Qué dijo la dirección de Covista Inc. en la llamada del Q1 2026

Trimestre sólido, con una mancha en Chamberlain

Adtalem Global Education arrancó su ejercicio fiscal 2026 con resultados que la dirección calificó de sobresalientes: ingresos de 462,3 millones de dólares, un avance del 10,8% interanual, y beneficio ajustado por acción de 1,75 dólares, un 35,7% más que en el mismo período del año anterior. El margen de EBITDA ajustado se expandió 100 puntos básicos hasta el 24,2%. La matrícula total alcanzó los 97.000 estudiantes, un 8% más, marcando el noveno trimestre consecutivo de crecimiento. El motor principal fue Walden University, cuya matrícula creció un 13,6% y cuyo margen de EBITDA ajustado se amplió 300 puntos básicos hasta el 32,6%. El segmento Médico y Veterinario aportó con un crecimiento de matrícula del 2,4%, y Ross Med registró su mayor inicio de septiembre en cinco años. La nota negativa la puso Chamberlain College of Nursing, cuyo crecimiento de matrícula del 2,2% quedó por debajo de las expectativas internas, arrastrando su margen de EBITDA ajustado 240 puntos básicos a la baja.

El presidente ejecutivo, Stephen Beard, atribuyó el bajo rendimiento de Chamberlain a dos fallas de ejecución: campañas de marketing local que no generaron el impacto esperado en el ciclo de inscripción de septiembre, y tasas de conversión en el embudo de captación por debajo de los parámetros históricos. La compañía completó un diagnóstico interno y tomó medidas correctivas: redistribución del presupuesto de marketing hacia canales y geografías de mayor rendimiento, simplificación del proceso de inscripción para reducir puntos de abandono, y cambios en la cúpula directiva de la institución, incluida la búsqueda de un nuevo presidente.

Lo que viene: guía mantenida, pero con cautela en Chamberlain

A pesar de las dificultades en Chamberlain, la compañía mantuvo su orientación para el año completo: ingresos de entre 1.900 y 1.940 millones de dólares, y BPA ajustado de entre 7,60 y 7,90 dólares. La dirección anticipa que la debilidad en los programas de pos-licenciatura de Chamberlain continuará durante el segundo y tercer trimestre, mientras las mejoras operativas ganan tracción. La compañía espera recuperar el ritmo de nuevas matrículas en la segunda mitad del año. El crecimiento de ingresos se proyecta más intenso en la primera mitad del ejercicio. La dirección también anunció que amplió su línea de crédito revolvente en 100 millones de dólares, hasta 500 millones, con vencimiento extendido a agosto de 2030, y que amortizó más de 50 millones de dólares de deuda a plazo el 29 de octubre. Para el 24 de febrero de 2026 está previsto un Día del Inversor en el que la dirección detallará su hoja de ruta estratégica a largo plazo.

Turno de preguntas: los analistas apuntan a Chamberlain y a riesgos del entorno

Los analistas presentes centraron sus preguntas en la magnitud y naturaleza del problema en Chamberlain. Jeffrey Silber, de BMO Capital Markets, preguntó directamente si la caída reflejaba pérdida de cuota de mercado frente a competidores; Beard lo descartó, argumentando que dos trimestres antes la institución aún ganaba cuota en el segmento RN-to-BSN. Steven Pawlak, de Baird, indagó si los fallos de conversión se concentraban en algún punto concreto del embudo; la dirección señaló que cada transferencia de un estudiante entre etapas del proceso genera riesgo de abandono, y que Chamberlain detectó más pasos de los necesarios. Jack Slevin, de Jefferies, preguntó si el recorte del 5% en bolsa el día anterior estaba relacionado con problemas tecnológicos similares a los de un competidor no identificado; Beard lo desmintió y afirmó que la infraestructura tecnológica de Adtalem opera sin incidencias. Alex Paris, de Barrington Research, preguntó por la exposición al programa de asistencia educativa para militares en activo, en alusión a problemas reportados por otro actor del sector; Beard señaló que esa exposición es muy baja en Adtalem. Paris también consultó sobre el impacto del incremento de verificaciones del Departamento de Educación para combatir el fraude en inscripciones; Beard indicó que no han observado un aumento de actividad fraudulenta ni que ese factor haya influido en los resultados de Chamberlain. La actualización sobre el acuerdo con Sallie Mae quedó en suspenso: Beard confirmó que la documentación definitiva está en proceso y que espera anunciar el cierre pronto, sin dar fecha concreta.