Qué dijo la dirección de Cousins Properties Incorporated en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de récord en arrendamiento y ocupación

Cousins Properties cerró el segundo trimestre de 2026 con un FFO de 0,75 dólares por acción y elevó el punto medio de su guía anual a 2,95 dólares, lo que la compañía sitúa como un crecimiento del 3,9% sobre 2025 y el tercer año consecutivo de avance en esa métrica. El volumen de arrendamiento alcanzó 924.000 pies cuadrados, empatando con el primer trimestre y convirtiéndose en uno de los dos trimestres más activos de la historia de la empresa en ese indicador. La ocupación ponderada del portafolio subió 50 puntos básicos hasta el 89,4%, mientras que el porcentaje arrendado llegó al 92,8%, el nivel más alto desde el primer trimestre de 2020. Las rentas en efectivo de segunda generación crecieron un 9,2%, acumulando 49 trimestres consecutivos de incrementos positivos. El NOI de propiedades comparables creció un 5,9% interanual en efectivo, tras el 5,5% del trimestre anterior.

Entre los mercados más destacados, Atlanta firmó 404.000 pies cuadrados —el 51% en contratos nuevos o de expansión— y elevó su tasa de arrendamiento al 91,6%. Austin registró su primera primera mitad de año con absorción neta positiva desde 2022 y renovó a un Fortune 10 tecnológico en Domain 7. En Phoenix, la vacancia cayó al ritmo más rápido en más de una década según Cushman & Wakefield. En Nashville, la fase de oficinas de Neuhoff alcanzó el 96% arrendado tras ampliar el contrato con Oracle a 161.000 pies cuadrados.

Transacciones y perspectivas para el segundo semestre

En el frente de inversiones, la compañía vendió Research Park Plaza 5 en Austin por 42 millones de dólares y cerró la venta de One Eleven Congress —519.000 pies cuadrados en el centro de Austin— por 208 millones de dólares; ambas operaciones se ejecutaron en conjunto a una tasa de capitalización combinada de aproximadamente el 9%. La dirección calificó estos activos como no estratégicos, con poca vida útil de arrendamiento restante y, en el caso de 111 Congress, necesidades de capital relevantes. Al mismo tiempo, Cousins adquirió el 10% restante en 100 Mill (Tempe) por 18,5 millones de dólares, basándose en una valoración de 158,7 millones, y entró como inversor preferente con un retorno del 10% en el desarrollo 5th & Walsh en Austin, un edificio boutique de 199.000 pies cuadrados ya arrendado en un 58%. La compañía espera alcanzar el 90% de ocupación al cierre de 2026 e indicó que la escasez de grandes bloques disponibles en sus submercados podría ser el catalizador de nuevos proyectos de desarrollo, aunque precisó que ninguna decisión está tomada aún.

Turno de preguntas: rentas, IA y el ciclo de desarrollo

Los analistas presionaron en tres frentes. Primero, sobre la trayectoria de los diferenciales de renta: la dirección reconoció que el 9,2% del trimestre es inferior al doble dígito del primer trimestre, pero lo atribuyó al mix del período y señaló que la escasez creciente de espacio debería permitir subidas más pronunciadas. Segundo, sobre la demanda asociada a inteligencia artificial: la dirección describió actividad de empresas de IA en todos sus mercados, con Austin como el más activo, y rechazó la idea de que el Sun Belt sea más vulnerable que la costa este o el oeste por concentrar empleo de back office, argumentando que sus propias rentas descartan ese tipo de uso. Tercero, sobre el ciclo de desarrollo y adquisiciones: los ejecutivos se mostraron abiertos tanto a compras de activos core con vacancia como a desarrollo propio o en alianza, pero declinaron fijar un umbral específico de rentabilidad exigida para no revelar su posición negociadora. La pregunta sobre la posible dilación en la liquidación de las acciones forward —unos 90 millones de dólares— fue respondida por el CFO, quien la describió como una opción de financiación flexible que permite fondear inversiones de forma acretiva sin comprometer el balance.