Qué dijo la dirección de Cognizant Technology Solutions Corporation en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido con crecimiento en la parte alta de las expectativas

Cognizant reportó ingresos de 5.500 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, con un crecimiento del 4,1% en moneda constante respecto al año anterior. El avance estuvo liderado por Norteamérica y, en particular, por el segmento de servicios financieros, que creció casi un 12% en moneda constante, el segundo trimestre consecutivo con crecimiento superior al 10%. El margen operativo ajustado fue del 16%, con una expansión de 40 puntos básicos interanual, lo que representa el sexto trimestre consecutivo de mejora. El beneficio por acción ajustado fue de 1,37 dólares, un 5% más que un año antes. La compañía completó la adquisición de Astreya, proveedor de servicios gestionados de TI con presencia global, y recompró acciones por valor de 1.100 millones de dólares durante el trimestre.

En el plano operativo, más del 40% del desarrollo de software ya se realiza con asistencia de inteligencia artificial y la plataforma TriZetto —negocio sanitario con más de 1.100 millones de dólares en ingresos anuales— creció por encima del conjunto de la empresa con márgenes superiores. El programa de reestructuración Project LEAP generó costes de 84 millones de dólares en el trimestre, de los cuales 55 millones correspondieron a indemnizaciones por despido.

Perspectivas revisadas y estrategia de IA

La compañía revisó a la baja su previsión de ingresos para el año completo, desde un rango anterior que contemplaba una recuperación del gasto discrecional, hasta un nuevo rango de crecimiento del 4% al 5,5% en moneda constante. La dirección atribuyó el ajuste a que la incertidumbre macroeconómica se ha mantenido elevada y el gasto discrecional de los clientes sigue bajo presión. El punto medio de la nueva guía asume que ese entorno se estabiliza, mientras que el extremo superior contempla una mejora en el cuarto trimestre. La guía de margen operativo ajustado se mantiene sin cambios entre el 16% y el 16,2%, y la previsión de BPA ajustado se elevó a un rango de 5,70 a 5,82 dólares, equivalente a un crecimiento del 8% al 10%.

Estrategicamente, Ravi Kumar subrayó que la compañía estima que el mercado de integración de sistemas de un billón de dólares puede expandirse hasta un mercado de operaciones empresariales de entre cinco y seis billones de dólares, con 4,5 billones de dólares de trabajo operativo expuesto a la inteligencia artificial. La dirección describió cuatro transiciones en curso: pasar de integrador tradicional a constructor de IA, remodelar el modelo de talento, migrar la economía del trabajo hacia los resultados, y pasar de entregar proyectos a garantizar resultados. Cognizant planea escalar su plantilla de ingenieros y operadores certificados en IA —denominados Frontier— hasta 5.000 y 10.000 personas, respectivamente.

Lo que preocupó a los analistas

En el turno de preguntas, los analistas indagaron sobre varios frentes. Margaret Nolan (William Blair) preguntó por la desaceleración en el crecimiento de reservas —del 22% del trimestre anterior al 5% en base de doce meses— y por el ritmo de activación de los grandes contratos. Kumar reconoció la base de comparación exigente del año anterior e insistió en que los contratos de entre 25 y 100 millones de dólares han experimentado un crecimiento significativo y en que el porcentaje de negocio nuevo subió más de diez puntos porcentuales en el primer semestre.

Jim Schneider (Goldman Sachs) preguntó qué hacen concretamente los clientes que han pausado sus iniciativas de IA. Kumar explicó que la primera fase de adopción fue experimental y que ahora las empresas buscan optimizar el coste de los tokens y obtener valor real antes de continuar. Tien-Tsin Huang (JPMorgan) exploró si el dinamismo en servicios financieros es un indicador adelantado para otros sectores; Kumar respondió afirmativamente y añadió que algunos clientes industriales buscan dar el salto directamente a la IA física, sin pasar por etapas intermedias. Bryan Bergin (TD Cowen) pidió detalles sobre Project LEAP; Jatin Dalal confirmó que los costes restantes se distribuirán de forma equilibrada entre el tercer y cuarto trimestre, y que los ahorros completos se materializarán en 2027.

Sobre la posible cotización en India, Dalal indicó únicamente que la compañía avanza en la evaluación de una posible admisión a cotización primaria y secundaria en ese mercado, en colaboración con reguladores externos, y que tomará una decisión cuando tenga visibilidad sobre el marco regulatorio revisado.