Qué dijo la dirección de Cytek Biosciences, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de dos velocidades: Asia y servicios jalan; Europa frena

Cytek Biosciences cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos totales de 52,3 millones de dólares, un avance del 2% frente al mismo período del año anterior. El resultado esconde una marcada divergencia geográfica: Asia-Pacífico —incluida China— creció un 25% en ingresos totales y un 20% en instrumentos, mientras que la región EMEA cayó un 28%, arrastrada por el retroceso en ventas a clientes académicos y gubernamentales que la dirección atribuyó a un cambio en las prioridades de gasto público en Europa. Estados Unidos creció un 12% en términos globales, impulsado principalmente por los servicios, aunque los ingresos por instrumentos quedaron planos frente al año anterior. La compañía destacó que, excluyendo EMEA, todas las demás regiones registraron crecimiento de doble dígito. Los ingresos recurrentes —servicios y reactivos— mantuvieron un dinamismo claro: los servicios avanzaron un 19% y los reactivos un 21% interanual, alcanzando su nivel trimestral más alto en la historia de la empresa. El margen bruto GAAP retrocedió hasta el 53% desde el 56% del año anterior, presionado por mayores costes de personal, materiales, tarifas arancelarias y absorción de gastos generales. El EBITDA ajustado descendió a 2,5 millones de dólares desde 7,6 millones en el mismo trimestre de 2024, y el flujo de caja libre fue ligeramente negativo en 0,3 millones. Los gastos generales y administrativos subieron un 47% interanual, principalmente por costes legales asociados a un litigio de patentes.

Perspectivas: guía reafirmada y apuesta por los mercados en crecimiento

La compañía reafirmó su previsión de ingresos para el conjunto de 2025 en un rango de entre 196 y 205 millones de dólares, asumiendo tipos de cambio sin variación. La dirección espera que en el cuarto trimestre se produzca el habitual repunte estacional vinculado al agotamiento de presupuestos por parte de los clientes de biofarmacia, fenómeno que —según Bill McCombe— se ha repetido regularmente en años anteriores y para el que no tienen razones para anticipar una excepción este año. La empresa considera que los motores de crecimiento actuales —servicios, reactivos y Asia-Pacífico— continuarán, mientras que EMEA seguirá bajo presión. Sobre Europa, McCombe señaló que una caída acumulada de casi el 30% en ingresos en lo que va de año hace pensar que la velocidad de descenso tendrá que moderarse en algún momento. En cuanto al mercado académico y gubernamental de Estados Unidos, la dirección no espera una mejora significativa mientras persista la incertidumbre presupuestaria derivada de las políticas federales. Para el mercado hispano, cabe destacar que la región de Resto del Mundo —que incluye Canadá y América Latina— registró crecimiento de doble dígito en ingresos totales durante el trimestre. Asimismo, la expansión de la sede europea en Ámsterdam, con el traslado del almacén de reactivos a esa instalación, busca mejorar los tiempos de entrega, lo que tiene implicaciones directas para los clientes en España y el resto de Europa.

Turno de preguntas: reactivos, despliegue de capital y la duda sobre 2026

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. El primero fue el potencial de los reactivos: la dirección describió varias iniciativas en curso —reducción de tiempos de entrega, internalización del almacén europeo, actividades de diseño de paneles personalizados, expansión del catálogo y el uso de Cytek Cloud como palanca de venta— para capturar una mayor parte de lo que estiman es una oportunidad de mercado de más de 150 millones de dólares anuales, de la que hoy capturan menos del 10%. El segundo frente fue el despliegue de capital: la compañía mantiene 261,7 millones de dólares en efectivo e inversiones, y McCombe explicó que el enfoque en recompra de acciones busca aproximarse al flujo de caja libre generado, aunque en lo que va de año se ha gastado más de ese umbral, por lo que no se recompraron acciones en el tercer trimestre. En cuanto a fusiones y adquisiciones, la dirección confirmó que revisa oportunidades de forma activa, aunque reconoció que son episódicas. El tercer frente fue la visibilidad para 2026: la dirección evitó dar orientaciones concretas, limitándose a señalar que esperan que las tendencias actuales continúen en ausencia de perturbaciones externas y que EMEA, en algún punto, tendrá que dejar de caer al ritmo actual.