Qué dijo la dirección de Contango Ore, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de transición con la vista puesta en la segunda mitad

Contango Silver & Gold cerró el segundo trimestre de 2026 con 8.900 onzas producidas correspondientes a su participación del 30% en la operación conjunta Manh Choh, vendidas a un precio promedio de 4.328 dólares por onza. Los costos de caja acumulados en el primer semestre se situaron en 2.665 dólares por onza, con un costo total sostenido de 2.830 dólares, cifras sensiblemente superiores a la guía anual de entre 1.900 y 2.000 dólares. La dirección explicó esta desviación como un efecto temporal: el primer semestre concentró los trabajos de pre-destape en el pozo Sur y la extracción de mineral de menor ley en el pozo Norte. Con ambas labores superadas, la compañía mantiene la guía anual de entre 40.000 y 45.000 onzas y estima producir aproximadamente 12.000 onzas en cada una de las dos campañas restantes del año. La tesorería cerró el trimestre en 89 millones de dólares.

El hecho más destacado del período fue el cierre del libro de coberturas, completado en julio. A partir del tercer trimestre, cada onza se vende íntegramente a precio de mercado, con una opción de venta en 3.100 dólares como cobertura a la baja. El CFO Mike Clark estimó que, con el oro en torno a 4.400 dólares, las distribuciones de caja de la operación conjunta en la segunda mitad del año podrían rondar los 43 millones de dólares, llevando el total anual a algo por encima de 60 millones.

Tres proyectos en marcha simultánea

En Alaska, la compañía compró en julio los derechos mineros subyacentes y una regalía de red smelter del 2% en Lucky Shot, consolidando el control total del distrito antes de la decisión de producción prevista para 2027. Los últimos sondeos subterráneos arrojaron intercalaciones de hasta 972 gramos por tonelada con oro visible. El CEO Rick Van Nieuwenhuyse indicó que el programa de perforación continuará hasta marzo de 2027 y que el estudio de factibilidad se completará en algún momento de ese año, sin precisar fecha. La dirección evalúa el uso de clasificadores de mineral para reducir el tonelaje transportado y mejorar la ley media diluida, y considera el molino de Fort Knox como una opción de procesamiento, aunque no la única.

En Kitsault Valley, en Columbia Británica, cinco equipos de perforación habían completado más de 35.000 metros de un programa de 40.000 metros al cierre del trimestre. La dirección señaló que la eficiencia ha permitido estimar entre 5.000 y 10.000 metros adicionales dentro del mismo presupuesto, financiado con capital de flujo libre de impuestos. Una actualización de recursos está prevista para el trimestre en curso, y los primeros resultados de laboratorio se esperan antes de finales de agosto o en la primera quincena de septiembre. Van Nieuwenhuyse subrayó que el depósito de Kitsault es predominantemente argentífero —la plata representa el 90% del valor en los cuerpos Torbrit, Dolly Varden, Wolf Vein y North Star— y fijó como objetivo a cinco años la producción de 200.000 onzas de oro y cinco millones de onzas de plata anuales. Con la plata cotizando en torno a 65 dólares por onza, un 70% por encima del nivel de un año atrás, este perfil adquiere mayor relevancia para los inversores orientados a metales preciosos.

En Johnson Tract, también en Alaska, la construcción de accesos viales y puentes avanza dentro de presupuesto según informó Clark. El proceso de permisos se desarrolla bajo el mecanismo federal FAST-41, con calendarios públicamente accesibles.

Lo que los analistas quisieron entender

La sesión de preguntas fue breve y estuvo integrada en el flujo de la entrevista conducida por Bianca Pisciola. Las principales inquietudes giraron en torno a la brecha entre los costos del primer semestre y la guía anual, y a la distribución de recursos financieros entre tres proyectos simultáneos. La dirección respondió que el efectivo al cierre del trimestre, combinado con las distribuciones esperadas de Manh Choh, cubre los planes de gasto sin necesidad de financiación adicional, aunque Clark advirtió que la caja podría descender hasta su nivel mínimo en el primer trimestre de 2027 antes de recuperarse con el aumento de producción previsto para ese año. La dirección no fue presionada sobre plazos concretos del estudio de factibilidad de Lucky Shot ni sobre los parámetros económicos del proyecto.