Qué dijo la dirección de CoStar Group, Inc. en la llamada del Q2 2026

Inflexión en rentabilidad y crecimiento sostenido

CoStar Group cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos de 925 millones de dólares, un avance del 18% interanual que representa el 61.º trimestre consecutivo de crecimiento de doble dígito. El EBITDA ajustado más que se duplicó hasta los 184 millones de dólares, superando el extremo alto de la guía propia y alcanzando un margen del 20%, cifra que la compañía calificó como 900 puntos básicos por encima del mismo período del año anterior. El ingreso neto se multiplicó por casi nueve. La dirección subrayó que la mejora de rentabilidad llegó un trimestre antes de lo previsto y confirmó que espera entregar el EBITDA ajustado anual más alto en la historia de la empresa, con una horquilla de entre 780 y 820 millones de dólares para el conjunto de 2026. Los costes operativos apenas crecieron un 2% interanual pese a múltiples inversiones en marcha.

El negocio comercial —CoStar Suite, LoopNet, STR, Matterport— generó 481 millones de dólares en ingresos con un EBITDA de 172 millones y margen del 36%. CoStar Suite creció un 9% y las reservas netas nuevas de suscriptores de brokerage avanzaron un 48%, incluyendo la renovación plurianual del mayor cliente de corretaje de la plataforma. LoopNet sumó 87 millones de dólares, con listados pagados en Reino Unido creciendo un 52% y en Canadá un 24% interanual. En el segmento residencial, Apartments.com generó 318 millones con casi 93.000 propiedades de pago, mientras que Homes.com alcanzó 28,5 millones de dólares y una tasa anualizada de 116 millones. Por primera vez desde el lanzamiento de Homes en el primer trimestre de 2024, el segmento residencial completo registró EBITDA positivo de 12 millones de dólares.

Expansión internacional y nuevos productos

CoStar lanzó su plataforma en Francia durante el trimestre, con cobertura de más de 290.000 propiedades en París, Lyon, Marsella y otras ciudades, apoyándose en las adquisiciones previas de BureauxLocaux y Business Immo. La compañía espera migrar cerca de 1.100 suscriptores de Business Immo a CoStar en los próximos dos años. En Australia, el portal commercialrealestate.com.au creció un 76% en visitas interanuales, aunque la dirección anunció que el lanzamiento de LoopNet en ese mercado se pospone a finales de 2027 para priorizar la integración residencial, que la compañía considera que ofrecerá mejoras de margen más rápidas. Domain, el portal australiano de CoStar, creció un 9% en ingresos pro forma interanual y alcanzó 41 millones de visitas mensuales. En Reino Unido, OnTheMarket se convirtió por primera vez en el segundo mayor portal residencial por inventario, superando a Zoopla. Matterport se integró con Domain en Australia el 1 de julio con respuesta positiva inicial en la adopción de publicidad premium. La compañía también lanzó CoStar Rent Benchmark, con datos de 4 millones de contratos de arrendamiento reales abstraídos con inteligencia artificial, y planea versiones similares para Australia y Reino Unido. La adquisición de Zonda —proveedor de datos de construcción residencial nueva con más de 3.000 clientes en Norteamérica— está pendiente de aprobación regulatoria y se espera cerrar en el segundo semestre de 2026.

Turno de preguntas: presión en reservas y estrategia en Homes.com

Los analistas centraron sus preguntas en la caída interanual de aproximadamente un 26% en las reservas netas nuevas totales y en la revisión a la baja de la guía de ingresos para el año completo. La dirección atribuyó el ajuste a tres factores: la reestructuración de Ten-X —negocio transaccional que explica según el CFO cerca del 25% de la variación en guía—, la reducción deliberada de la fuerza de ventas de Homes.com del 21% en el trimestre en busca de mayor productividad, y la decisión de mantener precios en Apartments.com frente a la agresiva política de descuentos de un competidor. Ante la pregunta directa sobre el ritmo orgánico del segundo semestre, el CFO Chris Lown —quien anunció su salida para ocupar el mismo cargo en Allstate— indicó que el crecimiento orgánico en la segunda mitad del año sería de alrededor de 1 a 1,5 puntos porcentuales por debajo del 10% registrado en el primer semestre. La dirección no ofreció perspectivas cuantitativas para 2027. Varias preguntas abordaron la rentabilidad de la inversión en agentes de Homes.com —la compañía estima un retorno de 11 veces en el primer año— y la sostenibilidad del precio en Apartments.com en un mercado multifamiliar con alta oferta y concesiones generalizadas en el 40% de las comunidades. Ninguna pregunta recibió una respuesta cuantitativa sobre el puente entre el EBITDA del tercer y cuarto trimestre en el segmento residencial; el CFO indicó que respondería en conversaciones posteriores a la llamada.