Qué dijo la dirección de Cisco Systems, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre récord para abrir el año fiscal

Cisco arrancó su ejercicio 2026 con ingresos totales de 14.900 millones de dólares, un aumento del 8% interanual, superando el límite superior de sus propias previsiones. Los ingresos por productos crecieron un 10%, impulsados por la demanda de infraestructura para inteligencia artificial y soluciones de redes para campus empresariales. El beneficio por acción no-GAAP subió un 10%, hasta 1,00 dólar, y la compañía devolvió 3.600 millones de dólares a sus accionistas mediante dividendos y recompras de acciones. Los pedidos totales de productos crecieron un 13% interanual, con avances en todas las geografías y segmentos de clientes.

El segmento de mayor dinamismo fue el de proveedores de servicios y clientes en la nube, con pedidos al alza un 45% interanual. Dentro de ese grupo, los pedidos de los grandes operadores de centros de datos hyperscale crecieron en triple dígito en la comparativa del año anterior, y los de operadoras de telecomunicaciones superaron el 25%. La compañía informó de que en el primer trimestre tomó pedidos de infraestructura de IA por valor de 1.300 millones de dólares —equilibrados entre sistemas Silicon One y óptica— y espera reconocer cerca de 3.000 millones en ingresos procedentes de hyperscalers en todo el año fiscal 2026. La dirección señaló que todos los grandes hyperscalers son ya clientes de la óptica coherente enchufable de Acacia.

Perspectivas: IA, renovación de redes y soberanía digital

Cisco elevó su guía anual y la compañía espera ingresos de entre 60.200 y 61.000 millones de dólares para el conjunto del año fiscal 2026, con un BPA no-GAAP de entre 4,08 y 4,14 dólares. Para el segundo trimestre, la compañía anticipa ingresos de entre 15.000 y 15.200 millones de dólares. La dirección aclaró que esta guía asume que los aranceles vigentes y sus exenciones se mantienen sin cambios, salvo la reducción del arancel sobre el fentanilo chino del 20% al 10%.

El consejero delegado Chuck Robbins destacó tres motores de crecimiento de varios años: la renovación del parque de equipos empresariales (con las plataformas Catalyst 4K y 6K aproximándose al fin de soporte), la demanda de infraestructura para IA —desde centros de datos hasta el borde de la red— y la oportunidad de nube soberana y neo-nube. La compañía presentó Cisco Unified Edge, una plataforma convergente de cómputo, red y almacenamiento para inferencia en tiempo real en sectores como el comercio minorista, la sanidad y la manufactura. Respecto a los mercados hispanos, Cisco mencionó explícitamente el proceso de relocalización industrial en Estados Unidos (onshoring) como factor que impulsa los pedidos de IoT industrial, y detalló una expansión de su alianza con G42 en los Emiratos Árabes Unidos —con GPUs de AMD— así como avances en los proyectos Humane y Stargate UAE. También anunció un portafolio de infraestructura crítica soberana para clientes europeos.

Preguntas de los analistas: lo que presionó y lo que se esquivó

Varios analistas cuestionaron el ritmo de crecimiento del negocio excluyendo la IA: Tal Liani (Bank of America) señaló que, al depurar la contribución hyperscale, el resto del negocio crece apenas un 3,6% en ingresos. Robbins respondió ofreciendo un dato no comunicado previamente: sin el efecto hyperscale, los pedidos del resto del negocio crecieron un 9% en el trimestre. Mark Patterson reconoció que las comparativas del segundo semestre del año serán significativamente más exigentes.

En seguridad, los ingresos cayeron un 2%, lo que generó preguntas directas. La dirección atribuyó el retroceso a dos factores: la caída de plataformas de generación anterior y un cambio de mezcla en Splunk hacia suscripciones en la nube, que bajo la norma contable ASC 606 se reconocen de forma diferida. Robbins insistió en que la guía de crecimiento de ingresos en seguridad a largo plazo en torno al doble dígito medio sigue vigente, pero admitió que la normalización de las comparativas tomará aproximadamente cuatro trimestres. Sobre los aranceles y el encarecimiento de la memoria DRAM, Patterson confirmó que los mayores costes de componentes —incluyendo memoria, placas de circuito y óptica— están incorporados en la guía actualizada, pero no cuantificó el impacto concreto. La oportunidad soberana en mercados internacionales fue calificada como no material para la guía del año en curso, a la espera de licencias de exportación.