Qué dijo la dirección de CoreWeave, Inc. Class A Common Stock en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de récords en todos los frentes

CoreWeave cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos de 2.600 millones de dólares, un crecimiento del 112% interanual y del 24% respecto al trimestre anterior. La compañía aceleró su capacidad hasta los 1,5 gigavatios de potencia activa —añadiendo cerca de 500 megavatios en el trimestre, más que ningún otro período de su historia— y elevó su cartera de pedidos contratados a 104.200 millones de dólares, cifra que excluye los más de 25.000 millones en nuevos compromisos de clientes firmados en las primeras semanas del tercer trimestre. El beneficio operativo ajustado alcanzó los 128 millones de dólares, frente a los 21 millones del trimestre anterior, superando el extremo superior de la propia guía de la empresa. La pérdida neta GAAP se amplió hasta 626 millones de dólares, lastrada principalmente por un gasto en intereses de 640 millones de dólares derivado del endeudamiento necesario para financiar la expansión de infraestructura.

Lo que viene: precios al alza, márgenes en expansión y más capacidad

La dirección subió la guía de ingresos para el conjunto de 2026 hasta un rango de 12.400 a 13.200 millones de dólares, y espera cerrar el año con una tasa de ingresos anualizados de entre 18.500 y 19.500 millones. Para el tercer trimestre, la compañía proyecta ingresos de entre 3.450 y 3.600 millones y un beneficio operativo ajustado de 200 a 260 millones, con márgenes operativos ajustados en «dígitos bajos de doble cifra» en el cuarto trimestre. El gasto de capital para el año completo se revisó al alza hasta un rango de 35.000 a 39.000 millones de dólares. Entre los catalizadores señalados figura un incremento de precios de aproximadamente el 25% aplicado en julio a través de sus SKUs, así como la expectativa de que la plataforma de inferencia gestionada alcance al menos 250 millones de dólares en ARR al cierre del año —arrancó el trimestre en 1 millón y terminó en más de 100 millones—. La compañía también anunció su entrada en la región Asia-Pacífico con 360 megavatios contratados en Indonesia, que comenzarán a operar en aproximadamente 18 meses. La potencia contratada total asciende ya a 4,2 gigavatios, con camino trazado hacia el objetivo de al menos 8 gigavatios activos para 2030.

Preguntas de los analistas: recontratos, precios y deuda a corto plazo

Los analistas centraron su atención en tres áreas. Primero, la oportunidad de recontratación de infraestructura antigua: la dirección confirmó que flotas de arquitectura Ampere y Hopper siguen generando demanda —citaron como ejemplo un contrato A100 firmado recientemente con vencimiento en 2029—, aunque reconocieron que el volumen de capacidad en vencimiento próximo es aún limitado. Segundo, los márgenes de los nuevos contratos: la dirección atribuyó la mejora de 5 a 10 puntos porcentuales en los márgenes de contribución a una combinación de mayor valor percibido por el cliente, traslado de alzas en componentes y el peso creciente de los SKUs Vera Rubin, que según Intrator «está viendo la expansión de márgenes desde el primer momento». Tercero, la capacidad para financiar contratos más cortos: el cierre del préstamo diferido DDTL 5.5 fue presentado como un hito que permite acceder al segmento empresarial, cuyos ciclos de compra son típicamente de dos o tres años, un mercado que la compañía reconoció que antes no le era fácilmente accesible. Sobre la oposición regulatoria y comunitaria a los centros de datos, Intrator afirmó que los moratorios no reducen la demanda sino que redirigen dónde se construye la infraestructura, y aseguró que ninguno de los objetivos de capacidad actuales se ve afectado por ese entorno.