Qué dijo la dirección de Crown Crafts, Inc. en la llamada del Q3 2025

Trimestre afectado por la caída de Manhattan Toy y los costos de integración

Crown Crafts (CRWS) reportó ventas netas de 23,3 millones de dólares en el tercer trimestre fiscal 2025, frente a 23,8 millones en el mismo período del año anterior. La caída se explica principalmente por menores ventas en línea de juguetes de la marca Manhattan Toy, en parte vinculadas a cambios en el programa de puja con un importante minorista. La reciente adquisición de Baby Boom aportó 3,8 millones de dólares en ventas y amortiguó parte del descenso. El margen bruto retrocedió de 27% a 26,1%, afectado por cambios en la mezcla de productos y mayores costos de arrendamiento en el almacén de California. El beneficio neto fue de 893.000 dólares (0,09 dólares por acción diluida), frente a 1,7 millones (0,17 dólares) un año antes. El flujo de caja operativo acumulado en los nueve meses del ejercicio alcanzó 7 millones de dólares, superando los 4,1 millones del mismo período del año anterior.

La dirección reconoció que las ventas navideñas de Manhattan Toy resultaron decepcionantes, atribuidas a que los consumidores optaron por líneas de juguetes de menor precio. También señaló que el gasto en publicidad digital se había recortado en exceso tras la adquisición de la marca, y que será necesario incrementarlo para recuperar ventas en línea.

Lo que viene: aranceles, almacén y nuevas categorías

La compañía espera que el arancel del 10% sobre importaciones chinas —origen de prácticamente la totalidad de su producción— sea absorbido en gran medida mediante reducciones de precios de compra negociadas con sus proveedores en China. La dirección indicó que los proveedores han mostrado disposición inicial para bajar precios de forma casi inmediata, aunque reconoció que los pedidos ya en producción o en tránsito podrían no beneficiarse del ajuste con la misma rapidez. No descartó trasladar al cliente final un incremento de precio en algunas categorías específicas.

En materia logística, la compañía ha reducido a dos las opciones para reubicar su almacén, con una inclinación provisional hacia la costa oeste por el equilibrio entre costo de arrendamiento y tiempos y costos de flete. La dirección prevé anunciar una decisión definitiva antes de agosto de 2025. Respecto a la categoría de bolsos de pañales incorporada con Baby Boom, la compañía espera generar nuevas colocaciones en retailers a partir de 2026, dado que los lineales de 2025 ya estaban cerrados cuando se completó la adquisición en julio de 2024. El parque LEGOLAND de Shanghái se espera que abra en 2025, lo que representaría un crecimiento en ese canal.

Turno de preguntas: aranceles, almacén y publicidad en el centro del debate

Los analistas presionaron sobre tres frentes. En aranceles, se cuestionó si los acuerdos de reducción de precios con proveedores chinos estaban formalizados; la dirección admitió que no existen contratos escritos y que la negociación se realiza pedido a pedido, definiendo la situación como "un proceso en evolución constante en las últimas semanas". Sobre el almacén, se confirmó que el contrato del depósito de Eden Valley vence en junio de 2026, lo que fija un plazo concreto para tomar la decisión; la empresa contempla el uso temporal de un operador logístico tercero (3PL) si los tiempos no cuadran. En publicidad, la dirección reconoció explícitamente haber recortado el gasto digital por encima de lo conveniente tras adquirir Manhattan Toy, y admitió que unas mayores inversiones publicitarias probablemente habrían sostenido mejores ventas en el trimestre.