Qué dijo la dirección de Ceragon Networks Ltd. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido con márgenes bajo presión

Ceragon cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos de 93,9 millones de dólares, un avance del 14% interanual impulsado principalmente por India y Norteamérica. Las reservas de pedidos (bookings) alcanzaron su nivel más alto desde el primer trimestre de 2024, y el acumulado del primer semestre representa el mejor primer semestre en diez años para la compañía. Sin embargo, el margen bruto no GAAP retrocedió hasta el 32,2% desde el 35,2% del mismo período del año anterior, afectado por la mezcla geográfica y de producto, así como por presiones de costes en componentes vinculadas a la escasez derivada del auge de la inteligencia artificial. El beneficio neto no GAAP fue de 1,7 millones de dólares, o 0,02 dólares por acción diluida.

India concentró 45 millones de dólares en ingresos durante el trimestre y acumuló aproximadamente 120 millones de dólares en pedidos desde principios de año hasta finales de julio, impulsados por dos de los principales operadores móviles del país. La dirección atribuyó la demanda a la expansión de redes 4G aún incompletas y, en los operadores más avanzados, a casos de uso de acceso inalámbrico fijo (FWA) en 5G que requieren mayor capacidad de transporte. En Norteamérica, parte del negocio con el cliente Tier-1 principal se desplazó del segundo al tercer trimestre por problemas de cadena de suministro, aunque la dirección indicó que la demanda subyacente se mantiene sana y que el segundo semestre debería ser más fuerte.

Perspectivas: guía de ingresos confirmada, márgenes revisados a la baja

La compañía reiteró su guía de ingresos para 2026 en el rango de 355 a 385 millones de dólares, pero redujo sus previsiones de margen: el margen bruto no GAAP se espera ahora entre el 33,5% y el 34,5% —frente al 35,5% anterior— y el margen operativo entre el 5% y el 6%, desde el 6,5%-7,5% previo. La dirección advirtió que las presiones de costes en componentes y plazos de entrega no se espera que mejoren de forma apreciable durante el resto del año. Como medida compensatoria, la empresa señaló que intensificará el enfoque en ventas de software, con mayor margen inherente. Para 2027, sin ofrecer cifra concreta, el consejero delegado apuntó a un crecimiento de ingresos en el rango de un dígito alto como supuesto razonable, con potencial de aceleración si el negocio de redes privadas gana peso.

Ángulo relevante para mercados hispanos: México y Latinoamérica

Ceragon anunció un contrato de servicios gestionados de 3,5 millones de dólares a dos años con un operador móvil de primer nivel en México. La dirección presentó este acuerdo como evidencia de su capacidad para profundizar la relación con clientes más allá del equipo físico, expandiéndose hacia contratos de servicio de mayor duración. En el conjunto de América Latina, la compañía mantiene un enfoque selectivo, aunque el contrato mexicano ilustra el tipo de acuerdo que busca replicar en la región.

Turno de preguntas: cadena de suministro, SpaceX y visibilidad de 2027

Los analistas concentraron sus preguntas en tres focos. Primero, la moderación implícita de la guía de ingresos pese a las sólidas reservas: la dirección aclaró que el obstáculo no es la demanda sino los plazos de entrega de componentes, agravados por la competencia del sector de inteligencia artificial por los mismos chips. Segundo, la posible entrada de SpaceX en redes terrestres usando frecuencias de EchoStar: el consejero delegado reconoció la oportunidad potencial en backhaul pero subrayó que aún no hay información pública sobre la arquitectura de red y que cualquier conclusión sería prematura. Tercero, los márgenes en la segunda mitad: la dirección reconoció que no anticipa mejora significativa en costes de componentes en lo que resta de 2026, pero confía en que una mezcla geográfica más favorable —con mayor peso de Norteamérica— y el empuje de software ayuden a estabilizar los márgenes dentro del rango revisado. Sobre la recuperación sostenida de márgenes, los ejecutivos apuntaron a 2027, citando rediseños de producto, mayor eficiencia en compras y la posibilidad de trasladar parte del alza de costes a los precios cuando se renueven contratos.