Qué dijo la dirección de Ceragon Networks Ltd. en la llamada del Q1 2026

Trimestre sólido, pero con márgenes bajo presión

Ceragon abrió 2026 con ingresos de 85 millones de dólares en el primer trimestre, un 4,1 % por debajo de los 88,7 millones del mismo período de 2025. Sin embargo, el margen bruto no GAAP mejoró hasta el 36 % desde el 33,5 % de un año antes, impulsado por una mezcla geográfica y de producto más favorable y por un mayor peso de las licencias de software. La rentabilidad neta quedó limitada: el beneficio por acción no GAAP fue de 0,01 dólares, frente a 0,03 dólares en el Q1 2025, afectada por la apreciación del séquel israelí y la debilidad de la rupia india, que erosionaron los resultados financieros. La posición de caja neta mejoró ligeramente hasta 22,1 millones de dólares.

India fue el motor más visible del trimestre y representa una pieza clave para lectores con interés en mercados emergentes: la región aportó 30 millones de dólares en ingresos y, tras el cierre del trimestre, la compañía anunció reservas de pedidos por aproximadamente 86 millones de dólares provenientes principalmente de dos operadores líderes indios, con un peso significativo de la nueva plataforma IP-50EXA destinada a proyectos de acceso inalámbrico fijo. La rupia débil, no obstante, elevó los gastos financieros al generar exposición cambiaria en las cuentas por cobrar. Norteamérica representó el 37 % de los ingresos, con 31,3 millones de dólares.

Lo que viene: un segundo trimestre complicado y una recuperación esperada en el tercero

La dirección advirtió que el segundo trimestre será el período de mayor presión del año. Un problema de suministro de un componente semiconductor —cuya exportación requiere licencias que se han retrasado por el entorno geopolítico— impedirá entregar a tiempo ciertos productos a un operador Tier-1 en Norteamérica. Esto desplazará ingresos de Q2 a Q3. Al mismo tiempo, India concentrará una proporción inusualmente alta de la facturación del trimestre, lo que deprimirá el margen bruto dado el perfil de menor rentabilidad de esa región. La compañía espera que ambos efectos se compensen en el tercer trimestre, cuando anticipa que Norteamérica rebote con fuerza y la mezcla se normalice. A pesar de ello, Ceragon reitera su guía de ingresos para 2026 de entre 355 y 385 millones de dólares, así como sus objetivos de mejora de un punto porcentual en margen bruto y un margen operativo no GAAP de entre 6,5 % y 7,5 %.

Más allá del componente escaso, la dirección señaló presiones de costes generalizadas en la industria: el precio de la memoria DRAM sigue subiendo, el cobre y los metales están encarecidos y los fletes siguen elevados en parte por la situación en el estrecho de Ormuz. La compañía espera que sus iniciativas de mitigación comiencen a surtir efecto a partir del tercer trimestre.

Turno de preguntas: Nokia, nuevos clientes y un semiconductor que necesita licencia de exportación

Los analistas presionaron en tres frentes. El primero fue el problema de suministro en Norteamérica: Doron Arazi confirmó que se trata de un semiconductor utilizado también en industrias sensibles geopolíticamente, lo que ha alargado tanto los plazos de entrega como los procesos de licencia de exportación. La dirección escaló el asunto al nivel ejecutivo y trabaja con el cliente y el proveedor para recuperar el calendario. El segundo frente fue el impacto de la decisión de Nokia de desinvertir en su negocio de transmisión inalámbrica. Arazi describió un aumento notable en el interés de operadores europeos que antes no eran clientes de Ceragon, y señaló que algunos ya han tomado decisiones de compra. El tercer frente fue la evolución en India: la dirección indicó que los pedidos acumulados dan alta confianza en alcanzar un nivel base de ingresos de alrededor de 100 millones de dólares en la región para el año, y que el tercer operador estatal indio —cuyo RFP sigue pendiente— no es necesario para cumplir la guía de 2026. Respecto al nuevo producto para la banda de 28 GHz basado en tecnología Wi-Fi 7, Arazi señaló que la compañía espera un pedido significativo de un segundo operador Tier-1 en Norteamérica en el tercer trimestre, con ingresos relevantes previstos para 2027.