Qué dijo la dirección de Salesforce, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre récord que cierra el año fiscal 2025

Salesforce cerró su cuarto trimestre fiscal 2025 con ingresos de 10.000 millones de dólares, un crecimiento del 8% interanual (9% en moneda constante), lo que la compañía describió como su primer trimestre con esa cifra en la historia. Para el conjunto del año, los ingresos alcanzaron 37.900 millones de dólares, con un margen operativo no-GAAP del 33%, 250 puntos básicos por encima del ejercicio anterior y 50 puntos por encima de la propia guía que la dirección había dado un año antes. El flujo de caja operativo anual fue de 13.100 millones de dólares, un 28% más que en el ejercicio previo y el más alto en la historia de la empresa. Las obligaciones de rendimiento restantes (RPO) superaron por primera vez los 60.000 millones de dólares, cerrando el trimestre en 63.400 millones. La dirección atribuyó estos resultados a la estabilización en los negocios transaccionales y a la aceleración de la plataforma Data Cloud y Agentforce, su línea de agentes de inteligencia artificial, que terminó el año con 900 millones de dólares en ingresos recurrentes anuales y un crecimiento del 120% interanual.

El trimestre estuvo marcado por la transición del equipo directivo: el presidente y director de operaciones Brian Millham, con 25 años en la compañía, y la directora financiera Amy Weaver abandonan sus cargos. Robin Washington, hasta ahora miembro del consejo de administración, asume el nuevo rol combinado de directora de operaciones y finanzas (COFO).

Lo que viene: Agentforce como motor del año fiscal 2026

Para el ejercicio fiscal 2026, la compañía espera ingresos de entre 40.500 y 40.900 millones de dólares, un crecimiento del 7% al 8% interanual. La guía incorpora un impacto negativo de la fortaleza del dólar de aproximadamente 0,5 puntos porcentuales sobre los ingresos, agravado en unos 200 millones de dólares adicionales respecto a la guía anterior por el movimiento del tipo de cambio. La compañía espera que los ingresos de suscripción y soporte crezcan aproximadamente un 9% en moneda constante. El margen operativo no-GAAP se espera en el 34%, otros 100 puntos básicos de expansión. En cuanto al flujo de caja operativo, la compañía espera un crecimiento de entre el 10% y el 11%, sin el impacto fiscal que pesó en el ejercicio anterior, lo que resultaría en una guía aproximada de 14.500 millones de dólares según indicó el consejero delegado. La dirección advirtió que la contribución de Agentforce a los ingresos será modesta en el fiscal 2026, con una aportación más significativa esperada para el fiscal 2027, dado que el ciclo de adopción todavía es temprano. También señaló que el negocio de servicios profesionales seguirá siendo un lastre para el crecimiento, en parte por una estrategia deliberada de apoyarse más en el ecosistema de socios. La debilidad en las unidades de Marketing Cloud y Commerce Cloud también fue mencionada como factor limitante.

De particular relevancia para mercados hispanos: la dirección destacó a CaixaBank, principal banco de España, como cliente que está utilizando Data Cloud para construir su infraestructura de datos de cara a la transformación agéntica. Asimismo, se mencionó a Banco Bradesco de Brasil como cliente de referencia de MuleSoft para integración empresarial. En el plano geográfico, la dirección señaló que Latinoamérica registró un fuerte crecimiento en nuevos negocios durante el trimestre.

El turno de preguntas: precios, DOGE y el debate sobre el futuro del SaaS

Los analistas centraron sus preguntas en tres asuntos. El primero fue el modelo de precios: cómo afecta la transición de licencias por usuario hacia un modelo de consumo basado en conversaciones de agentes. La dirección explicó que los contratos combinan ambos modelos —un ejemplo citado fue un acuerdo de aproximadamente 20 millones de dólares en valor anual de contrato con una gran empresa de telecomunicaciones, del cual unos 7 millones correspondían a Agentforce y el resto a productos tradicionales— y anunció que la compañía migrará próximamente hacia un sistema de créditos universales que dará mayor flexibilidad a los clientes. El segundo asunto fue el impacto del Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE) sobre el negocio público de Salesforce. Benioff respondió con cautela, señalando que la compañía mantiene contratos con múltiples agencias federales y que incluso DOGE utiliza Slack para su coordinación interna, pero evitó cualquier cuantificación del impacto. El tercer debate giró en torno a si el modelo SaaS quedará reducido a una base de datos ante el avance de la tecnología agéntica. Benioff rechazó esa tesis directamente y señaló a Microsoft Copilot como ejemplo de lo que, en su opinión, es un agente sin despliegue real a escala, frente a los 380.000 casos de servicio resueltos por Agentforce en el propio portal de Salesforce con una tasa de resolución autónoma del 84%.