Qué dijo la dirección de Charles River Laboratories International, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de cierre: resultados en el extremo superior de las previsiones

Charles River Laboratories cerró 2025 con ingresos de 994,2 millones de dólares en el cuarto trimestre, una caída orgánica del 2,6% frente al año anterior, con descensos en los tres segmentos. En el conjunto del año, la compañía registró ingresos de 4.020 millones de dólares, una reducción orgánica del 1,6%, impulsada principalmente por los segmentos de DSA y Manufactura. El margen operativo anual cayó apenas 10 puntos básicos hasta el 19,8%, una contención que la dirección atribuyó a sus programas de ahorro de costes. Las ganancias por acción fueron de 10,28 dólares frente a 10,32 dólares en 2024. La dirección destacó como señal positiva que la ratio neta de reservas sobre facturación (net book-to-bill) del segmento DSA mejoró hasta 1,12 veces en el cuarto trimestre, con reservas netas de 665 millones de dólares, frente a 0,82 veces en el tercer trimestre, impulsada principalmente por clientes biotecnológicos pequeños y medianos.

La salida de Jim Foster —CEO durante más de 30 años— marcó el tono de la llamada. Birgit Girshick, hasta ahora directora de operaciones, asumirá la presidencia ejecutiva en mayo. También se anunció la incorporación de Glenn Coleman como nuevo CFO en abril y de Kerry Dailey como directora jurídica en marzo.

Lo que viene: crecimiento esperado solo en la segunda mitad de 2026

La compañía espera que los ingresos orgánicos de 2026 oscilen entre un descenso del 1% y un resultado plano, con una mejora del margen operativo de 20 a 50 puntos básicos y un beneficio por acción de entre 10,70 y 11,20 dólares, lo que representaría un crecimiento del 4% al 9%. La dirección advirtió que el primer trimestre será el más débil del año, con un margen operativo en la zona media de los dígitos simples y una caída del BPA en la franja alta del porcentaje de dos dígitos, presionado por el calendario de envíos de primates no humanos (NHP), mayores costes de aprovisionamiento en DSA y la aceleración contable de la retribución en acciones ligada al cambio de CEO. La compañía espera que los ingresos retomen el crecimiento orgánico en el segundo semestre tanto en DSA como en el conjunto de la empresa. Para alcanzar el extremo superior de la guía de DSA, la dirección indicó que se necesitaría un book-to-bill promedio superior a 1 durante el año. En cuanto a China, la dirección señaló que el negocio de modelos de investigación sigue creciendo con fuerza y que la compañía está evaluando activamente ampliar su presencia en el país más allá del segmento RMS, aunque reconoció que es demasiado pronto para hacer anuncios.

Preguntas de los analistas: NHP, inteligencia artificial y divestitures

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. El primero fue la aparente contradicción entre la caída de ingresos por NHP en RMS y el aumento de costes de aprovisionamiento de NHP en DSA; la dirección explicó que se trata principalmente de un efecto de calendario y de la necesidad de acudir al mercado abierto ante una demanda de estudios superior a la prevista. La adquisición de K.F. (Cambodia), ya cerrada, se presentó como la respuesta estructural: se espera que aporte 0,25 dólares por acción en 2026 y aproximadamente 0,60 dólares en 2027 a medida que los animales criados internamente comiencen a utilizarse en los estudios. El segundo eje fue la inteligencia artificial y las metodologías alternativas a los animales (NAMs). Foster reconoció la caída brusca en bolsa provocada por el debate sobre IA, pero descartó que suponga una amenaza inmediata: la dirección reiteró que la tecnología aún carece de datos suficientes y prueba de concepto en el entorno regulatorio de seguridad, y que cualquier evolución será gradual y guiada por la ciencia. El tercero fue el proceso de desinversión de activos que representan aproximadamente el 7% de los ingresos de 2025; Foster confirmó que las negociaciones siguen su curso con compradores interesados y que la compañía mantiene el objetivo de cerrarlas antes de mediados de 2026, sin anticipar el destino de los recursos obtenidos.