Qué dijo la dirección de Carter's Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre mejor de lo esperado, con el impulso arancelario como telón de fondo

Carter's cerró el segundo trimestre fiscal 2026 con ventas netas de 615 millones de dólares, un avance del 5% respecto al año anterior, y con el beneficio operativo ajustado creciendo un 54%. La compañía superó sus propias previsiones en los tres segmentos. El resultado más llamativo en el plano contable fue la recuperación de 132 millones de dólares del gobierno estadounidense en concepto de aranceles previamente pagados bajo el régimen IEEPA, anulado por el Tribunal Supremo en febrero, más los intereses correspondientes. Ese ingreso extraordinario se excluyó de las cifras ajustadas que la dirección utilizó para medir el desempeño operativo. Al margen del efecto arancelario, el margen bruto ajustado cayó 180 puntos básicos, presionado por los aranceles vigentes —unos 28 millones de dólares de impacto incremental— y por una mayor actividad de liquidación de producto de temporada en la división minorista estadounidense.

En el canal minorista propio, las ventas comparables crecieron un 5% por quinto trimestre consecutivo, impulsadas sobre todo por la categoría de bebé y por el canal de comercio electrónico, cuyas ventas comparables avanzaron a doble dígito. La compañía destacó la incorporación de consumidoras de la generación Z, que creció a ritmo de mediados de la adolescencia en el trimestre. El segmento mayorista estadounidense fue el mayor contribuidor al crecimiento de ventas, con un alza del 12%, aunque parte de esa demanda corresponde a pedidos de otoño adelantados desde el tercer trimestre.

Lo que viene: guía revisada a la baja en ventas, sostenida en beneficio

La dirección estrechó su previsión de ventas para el año completo desde un crecimiento de bajo a mediado dígito simple hasta una banda del 2% al 3%. Dos factores explican el ajuste: el adelanto de demanda mayorista al segundo trimestre —que restará en el tercero— y la decisión de planificar con hipótesis de precios más conservadoras en la segunda mitad, ante señales de resistencia del consumidor a las subidas de precio. La compañía espera un crecimiento de ventas comparables en tienda de dígito medio simple para el año completo. Para el tercer trimestre, la compañía proyecta ventas netas de aproximadamente 750 millones de dólares, prácticamente planas frente al año anterior, con beneficio operativo ajustado de unos 50 millones frente a los 39 millones del año pasado.

En aranceles, la semana anterior a la llamada los gravámenes de la Sección 122 —que aplicaban un 10% incremental sobre la línea base histórica— expiraron y fueron sustituidos por aranceles de la Sección 301 con un incremento de entre el 10% y el 12,5%. La compañía estima que, si esas tasas se mantienen, podría existir cierto margen de mejora en las previsiones de beneficio. Sin embargo, la dirección advirtió que algunos países de aprovisionamiento están sujetos a revisiones por sobrecapacidad que podrían elevar los tipos de nuevo. La previsión de beneficio operativo ajustado se mantiene en crecimiento de dígito simple bajo a medio respecto a 2025.

Ángulo hispano: México y el Mundial

México mereció mención específica en la llamada. Las ventas netas en el país crecieron un 22% en el trimestre, impulsadas por movimientos favorables del tipo de cambio, el calendario de envíos al canal mayorista y la apertura de nuevas tiendas. Las ventas comparables fueron prácticamente planas, afectadas por el desplazamiento de volumen de Semana Santa hacia marzo y por la desaceleración del tráfico a finales de junio, atribuida parcialmente a que los consumidores centraron su atención en el Mundial de fútbol. La dirección señaló que la demanda ha repuntado con fuerza en julio, tras la conclusión del torneo. En el conjunto del primer semestre, las ventas comparables en México acumulan un avance del 9%. La colaboración con Umbro, lanzada durante el trimestre para capitalizar el Mundial, se activó en los mercados sede del torneo con eventos de personalización de camisetas y generó una respuesta por encima de la media en la generación Z y en el segmento multicultural.

Preguntas de analistas: mayoristas, márgenes y uso del efectivo

En el turno de preguntas, los analistas exploraron tres focos principales. Primero, la dinámica mayorista: la dirección reconoció que parte de los clientes ha adoptado una postura más conservadora en sus compromisos de inventario para el segundo semestre, aunque destacó que los pedidos anticipados de otoño, invierno y primavera 2027 están por encima del año anterior. Segundo, los márgenes: la dirección cuantificó que el margen bruto del segundo trimestre fue unos 80 puntos básicos peor que su propia previsión interna, atribuibles en parte a la mayor liquidación en minorista y en parte al mayor peso relativo de las ventas mayoristas. Para el tercer trimestre espera una expansión de casi 200 puntos básicos, principalmente por el efecto de comparación favorable frente a los aranceles IEEPA que entraron en vigor en el tercer trimestre de 2025. Tercero, el uso del efectivo: con más de 650 millones de dólares en caja —incluyendo los reembolsos arancelarios—, los analistas preguntaron por las prioridades de asignación de capital. La dirección respondió que mantener liquididad es prudente en el entorno actual, que los aranceles pueden volver a niveles IEEPA según declaraciones de la administración, y que la planificación estratégica con la nueva consejera delegada determinará las necesidades de inversión antes de actuar sobre el exceso de caja. Sobre la evolución de julio, la directora de minorista y digital confirmó ventas comparables planas en el mes, en línea con lo planificado.