Qué dijo la dirección de Carter's Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de cierre con ventas récord y ganancias a la baja

Carter's cerró el cuarto trimestre fiscal 2025 con ventas netas de 925 millones de dólares, un crecimiento del 8% respecto al mismo período del año anterior, aunque aproximadamente 37 millones correspondieron a la semana adicional del calendario fiscal. Excluida esa semana extra, el crecimiento comparable fue del 3%. Las ventas crecieron en los tres segmentos del negocio —minorista estadounidense, mayorista y mercados internacionales— y la compañía registró su tercer trimestre consecutivo de crecimiento en ventas comparables en tiendas propias, con un alza del 4,7%. Sin embargo, la rentabilidad siguió bajo presión: el margen bruto cayó 460 puntos básicos respecto al año anterior, arrastrado principalmente por los aranceles, cuyo impacto bruto en el trimestre fue de 40 millones de dólares —el doble del tercer trimestre—, y por mayores costos de producto derivados de inversiones en calidad. La utilidad operativa ajustada fue de 89 millones de dólares, con un margen del 10%, y las ganancias por acción ajustadas cayeron a 1,90 dólares frente a los 2,39 del mismo período del año anterior.

El canal de comercio electrónico fue un motor destacado, con tráfico de doble dígito en el trimestre. La marca Baby registró su sexto trimestre consecutivo de crecimiento. El precio de venta promedio (AUR) subió un dígito mediano en el segmento minorista, impulsado por menor actividad promocional y mayor penetración de productos de gama alta.

México como caso destacado y perspectivas para 2026

En mercados internacionales —relevante para los lectores hispanos— México sobresalió con un crecimiento de ventas de casi el 30% en el cuarto trimestre, impulsado tanto por nuevas tiendas como por un crecimiento de ventas comparables de doble dígito. Para 2026, la compañía tiene previsto destinar una parte significativa de su inversión de capital (aproximadamente 55 millones de dólares anuales) a nuevas tiendas en México, entre otras prioridades. Canadá, en cambio, registró ventas comparables prácticamente planas en el trimestre, afectadas por la no repetición de un beneficio fiscal gubernamental del año anterior.

De cara a 2026, la dirección estima crecimiento de ventas netas en el rango de un dígito bajo a mediano, con crecimiento en los tres segmentos. La compañía también espera que la utilidad operativa ajustada crezca en ese mismo rango. Sin embargo, advirtió que el primer semestre será más débil que el segundo, dado que los aranceles más altos se implementaron a mediados de 2025 y el impacto comparativo es desfavorable en la primera mitad del año. La compañía planea cerrar aproximadamente 60 tiendas en 2026 como parte de una racionalización de su red, y espera un ahorro de costos de unos 35 millones de dólares derivado del ajuste de plantilla anunciado en el tercer trimestre. Las ganancias por acción ajustadas para el año completo se esperan entre un dígito bajo doble hacia abajo y un dígito mediano hacia abajo respecto a los 3,47 dólares de 2025, penalizadas por mayores costos de intereses tras la refinanciación de deuda y una tasa fiscal más alta.

Sobre los aranceles, la dirección señaló que el impacto bruto estimado para 2026 supera los 200 millones de dólares —frente a los 60 millones de 2025—, pero confía en compensarlo en gran medida mediante aumentos de precios y acciones de la cadena de suministro. Aclaró explícitamente que su guía no incorpora ningún beneficio de los desarrollos arancelarios de la última semana, y que el posible impacto neto positivo de eventuales cambios aún está siendo evaluado.

Turno de preguntas: aranceles, Amazon y consumidores de mayor ingreso

Los analistas centraron sus preguntas en el impacto de los aranceles por trimestre y segmento, la capacidad real de trasladar precios al canal mayorista, y la evolución del perfil del consumidor. La dirección confirmó que el aumento de precio promedio previsto para el año completo es de un dígito mediano en términos consolidados, pero admitió que en el canal mayorista la cobertura de precios frente a aranceles es menor en el primer semestre porque las ventas de temporada ya estaban comprometidas cuando los aranceles entraron en vigor. Sobre Amazon, Palladini confirmó que la transición está en marcha: la marca Simple Joys irá reduciendo su peso y los productos propios de Carter's ganarán protagonismo en esa plataforma. Ante la pregunta directa sobre qué ocurriría si se estableciera un arancel universal del 15%, la dirección se negó a especular y pidió paciencia. Sobre los consumidores nuevos, la compañía afirmó que provienen de hogares con ingresos por encima de la mediana estadounidense, con mayor propensión a comprar en categorías de mayor precio, aunque aclaró que no pretende abandonar a su base de consumidores más sensibles al precio.