Qué dijo la dirección de Consumer Portfolio Services, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de aceleración en originaciones

Consumer Portfolio Services (CPSS) cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 112,3 millones de dólares, un 5 % más que en el mismo periodo de 2025, impulsados por los ingresos por intereses, que subieron un 6,7 % hasta 108,7 millones. El beneficio neto creció un 18 %, hasta 5,5 millones, y el beneficio por acción diluido pasó de 0,19 a 0,24 dólares, un avance del 22 %. La métrica que más llamó la atención de la dirección fue la de originaciones: 533 millones de dólares en nuevos contratos, un 18 % por encima del primer trimestre de 2025 y un 47 % por encima del cuarto trimestre de 2025. Solo el mes de marzo aportó 250 millones de esa cifra, señal de que la estrategia de expansión geográfica y de red de concesionarios comenzó a rendir frutos tras un año y medio de trabajo previo. Los gastos operativos centrales bajaron un 2 % y, como porcentaje del portafolio administrado, descendieron de 5,1 % a 4,6 %, lo que indica que la compañía creció sin incrementar proporcionalmente su estructura de costos.

En materia de crédito, la morosidad mayor a 30 días mejoró de 12,35 % en el primer trimestre de 2025 a 11,58 % en el mismo periodo de 2026. Sin embargo, las pérdidas netas anualizadas subieron de 7,54 % a 8,57 %, reflejo todavía del peso de las cosechas 2022 y 2023, que la dirección describió como las de peor desempeño. La compañía señaló que esas cosechas están amortizándose rápidamente y que las de 2024 y 2025 muestran curvas de incumplimiento significativamente mejores. Las recuperaciones se situaron en torno al 32 %, ligeramente al alza tanto respecto al trimestre anterior como al mismo periodo del año pasado.

Perspectivas: crecimiento sostenido en originaciones

La dirección no ofreció una guía numérica formal, pero describió el segundo trimestre de 2026 como potencialmente "muy interesante" en términos de crecimiento de originaciones, dado el impulso que tomó marzo. La compañía espera que la tendencia de mejora en recuperaciones continúe a medida que las cosechas 2022 y 2023 representen una parte cada vez menor del portafolio. CPSS también espera beneficiarse de un entorno competitivo más consolidado, donde el mercado de préstamos para automóviles de alto riesgo (subprime) se ha reducido a un puñado de grandes operadores. La red de concesionarios activos creció un 28 % en el trimestre hasta 10.544, y los representantes de ventas aumentaron de 96 a 124, un 29 % de incremento. La tasa de captura de solicitudes mejoró de 5,98 % a 7,65 %. La dirección vinculó parte de las expectativas favorables a que la tasa de desempleo se mantenga baja, citando el dato de 4,3 % al cierre del trimestre y un mercado laboral que, según indicaron, siguió mostrando señales positivas en los días previos a la llamada.

Turno de preguntas: sin analistas, sin preguntas

La llamada no incluyó sesión de preguntas y respuestas con analistas. Tras las presentaciones de los tres ejecutivos, el operador dio por concluida la conferencia. No hubo, por tanto, intercambio sobre los temas que habitualmente generan escrutinio en este tipo de compañías: evolución del costo de fondeo, sensibilidad a tipos de interés, impacto de los aranceles sobre el valor de los vehículos usados o posibles presiones en las extensiones de pago.