Qué dijo la dirección de CPS Technologies Corporation en la llamada del Q4 2025

Un año récord, pero con márgenes bajo presión

CPS Technologies cerró el ejercicio fiscal 2025 con ingresos de 32,6 millones de dólares, la cifra más alta en la historia de la empresa. El cuarto trimestre aportó 8,2 millones de dólares, frente a los 5,9 millones del mismo periodo del año anterior, un avance impulsado por la consolidación del tercer turno de producción y una demanda sostenida. Sin embargo, los márgenes retrocedieron respecto al tercer trimestre: el margen bruto se situó en torno al 14,6%, afectado por la caída estacional de envíos —clientes con periodos de vacaciones prolongados, especialmente en el exterior— y, de forma notable, por el fuerte encarecimiento del oro. La compañía utiliza oro en varios de sus productos y explicó que, al facturar más por ese material pero también pagar más por él, el margen porcentual se diluye aunque el resultado en términos absolutos apenas varía. La pérdida operativa del trimestre fue de aproximadamente 100.000 dólares, frente a 1,3 millones en el mismo periodo de 2024.

Traslado a nueva planta y búsqueda de sucesor para el director financiero

El principal proyecto estratégico de cara a 2026 es el traslado a una instalación de mayor tamaño en el área de Boston. La empresa contrató a DAO Corporation como contratista general y ha reducido la lista de candidatos a un número muy pequeño de inmuebles. La dirección indicó que espera tomar una decisión definitiva sobre el local en cuestión de semanas, iniciar las obras de adaptación y ejecutar el traslado gradual —área de trabajo por área de trabajo— varios meses después. La compañía reconoció que el proceso será disruptivo, pero señaló que está acumulando inventario como colchón para mantener el suministro a los clientes durante la transición. El nuevo espacio también albergará equipos adicionales ya pedidos y área sin asignar para líneas de producto emergentes. En paralelo, CPS anunció que busca sucesor para Chuck Griffith, director financiero que se jubilará tras siete años en el cargo.

Perspectivas: armadura naval, investigación federal y nuevos materiales

La compañía espera que en la segunda mitad de 2026 se reanuden los pedidos de blindaje balístico para destructores de la Marina de Estados Unidos a través de su socio Kinetic Protection, tras la aprobación del presupuesto de defensa para el ejercicio fiscal 2026. En cuanto a los programas federales SBIR y STTR —de los que CPS ha recibido 13 contratos desde 2021—, la dirección señaló que el Congreso parece próximo a reautorizarlos hasta 2031, lo que reactivaría la revisión de propuestas pendientes y la publicación de nuevas convocatorias. Entre los proyectos en curso destaca el desarrollo de ojivas de tungsteno de fragmentación controlada para el Ejército de tierra, para el que se ha instalado un horno de sinterización propio, así como investigación en blindaje de radiación financiada por el Departamento de Energía.

Turno de preguntas: oro, aluminio y tungsteno

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. Primero, el impacto del oro en los márgenes: el director financiero estimó que el efecto dilutivo puede ser de uno o dos puntos porcentuales según el volumen trimestral, y admitió que la construcción de inventario también actúa como viento en contra contable, aunque anticipa que durante el periodo de traslado —cuando la producción esté parada— ese efecto podría invertirse. Segundo, la exposición al aluminio: la dirección restó importancia al riesgo, argumentando que el aluminio representa una fracción pequeña del coste total y que los pedidos frecuentes permiten repercutir subidas de precio. Tercero, un inversor privado preguntó por el potencial de mercado de las aleaciones de tungsteno fabricadas mediante impresión 3D por chorro de aglutinante como alternativa al uranio empobrecido en artillería. Mackey describió el mercado potencial como «muy grande» pero aclaró que no generará ingresos significativos en 2026, y declinó dar cifras concretas.