Qué dijo la dirección de Copart, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre marcado por la caída de unidades y el efecto de los huracanes del año anterior

Copart registró ingresos consolidados de 1.120 millones de dólares en su segundo trimestre fiscal 2026, un descenso del 3,6% interanual que la dirección atribuye principalmente a la ausencia de los más de 49.000 vehículos relacionados con los huracanes Helene y Milton que engrosaron los resultados del mismo período del año anterior. Excluyendo ese efecto catastrófico, los ingresos crecieron un 1,3%. Las unidades de seguros a nivel global cayeron un 9,3% en términos reportados, o un 4,1% sin el ajuste por catástrofes. El beneficio neto fue de 350,7 millones de dólares, un 9,5% menos que el año previo, y el beneficio por acción diluida se situó en 0,36 dólares. Un gasto puntual de 6,8 millones relacionado con el IVA internacional afectó al margen bruto global, que aun así mejoró 178 puntos básicos hasta el 45% al excluir tanto ese cargo como el efecto de las catástrofes. La compañía cerró el trimestre con una posición de liquidez de aproximadamente 6.400 millones de dólares, incluyendo 5.100 millones en efectivo y sin deuda.

La dirección explicó que los precios medios de venta para aseguradoras estadounidenses crecieron un 6% en términos reportados y un 9% excluyendo catástrofes, superando de nuevo la tendencia del sector. La frecuencia de pérdida total en Estados Unidos alcanzó el 24,2% en el cuarto trimestre natural de 2025, frente al 15,6% que registraba en 2015, una tendencia que Jeff Liaw calificó como ascendente de forma inexorable a largo plazo. Sin embargo, el volumen de asignaciones siguió presionado por la reducción de coberturas por parte de los consumidores —algunos han eliminado la cobertura de colisión o elevado sus deducibles— y por el crecimiento diferencial entre las aseguradoras clientes de Copart.

Perspectivas: ciclo asegurador, inteligencia artificial y recompra de acciones

La compañía espera que las dinámicas de contracción en pólizas vigentes sean de naturaleza cíclica y no secular, respaldándose en el historial del sector. Liaw señaló que varias aseguradoras obtuvieron aprobación regulatoria para subidas de tarifas con retraso respecto a la inflación de costes de reparación, lo que hoy se traduce en balances más sanos pero menor apetito por crecer en número de pólizas. La dirección anticipa que algunas aseguradoras reanudarán la inversión en crecimiento conforme mejore su rentabilidad. En el segmento internacional, los ingresos crecieron un 6,1% hasta 200 millones de dólares, con un impacto favorable de tipo de cambio de 13,4 millones, y las unidades no aseguradoras internacionales crecieron un 9,1%, con fortaleza destacada en Reino Unido y Canadá. Purple Wave, la plataforma de maquinaria pesada, registró un crecimiento del valor bruto de transacciones superior al 17% en los últimos doce meses, aunque la dirección reconoció que la incertidumbre arancelaria había generado cierta parálisis en el mercado de equipos. En cuanto a la inteligencia artificial, Liaw describió despliegues en analítica de negocio, procesamiento de documentos, despacho de conductores y una herramienta de decisión de pérdida total lanzada hace dos años. La compañía también anunció que ha recomprado más de 13 millones de acciones por un importe agregado superior a 500 millones de dólares desde el inicio del ejercicio fiscal.

Turno de preguntas: presión competitiva, capacidad de terrenos y ciclo de accidentes

Los analistas presionaron sobre si la pérdida de cuota de mercado en unidades responde a una mayor agresividad de precios por parte de la competencia. Liaw reconoció que el sector siempre ha sido competitivo en precio, pero insistió en que Copart compite cada vez más en términos de resultado económico entregado —principalmente el precio de venta del vehículo— y no solo en la tarifa cobrada al asegurador. Sobre la capacidad de terrenos, la dirección indicó que la posición actual es notablemente más sólida que hace una década, tras inversiones de varios cientos de millones de dólares anuales, e incluye instalaciones dedicadas a catástrofes con cientos de acres en reserva. Ante la pregunta sobre el riesgo de disrupción por inteligencia artificial, Liaw enumeró los fosos competitivos de la compañía: capacidad física de almacenamiento, una base global de compradores con liquidez, plataforma de subasta en línea reconocida y conocimiento regulatorio en cincuenta estados y múltiples países. Respecto a las recompras, la dirección evitó comprometerse con un programa estructurado concreto hacia el futuro, señalando que el método empleado responde al contexto actual de valoración y tipos de interés.