Qué dijo la dirección de Coty Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre marcado por la salida del sello Gucci

Coty cerró el primer trimestre de su año fiscal 2026 con una dinámica que la dirección describió como mixta: el negocio de fragancias de prestigio mantiene tracción, especialmente en Estados Unidos, donde el mercado creció un 7% en el período, mientras que el negocio de cosmética de color de consumo masivo continúa lastrando los resultados tanto en América como en Europa. El evento que dominó la llamada fue la confirmación pública de que la licencia de Gucci Beauty no se renovará al vencimiento y pasará a manos de L'Oréal. La compañía admitió que la incertidumbre de los últimos años sobre el destino de esa licencia supuso un obstáculo organizativo y reputacional, pero presentó la claridad actual como una oportunidad para redirigir el foco.

Lo que viene: segunda mitad del año fiscal y revisiones estratégicas

La dirección confirmó que espera retomar el crecimiento en la segunda mitad del año fiscal, apoyada en tres factores: la resiliencia del mercado de fragancias de prestigio, el buen arranque de la línea BOSS Bottled Beyond —descrita como la segunda innovación masculina en Europa y primera en volumen en la región DACH— y la normalización del inventario en mano de los minoristas, que la compañía espera que concluya antes de que finalice el calendario 2025. En paralelo, Coty avanza en dos procesos separados: la posible venta del negocio de cosméticos de consumo en Brasil, que la dirección caracteriza como un activo rentable de unos 400 millones de dólares con capacidades locales únicas y cuya conclusión podría llegar relativamente pronto, y una revisión estratégica más prolongada del negocio global de cosmética de color. Para este último, la dirección indicó que los primeros resultados del saneamiento podrían verse en 12 a 18 meses, sin descartar ninguna opción.

Ángulo para mercados hispanos: Brasil y España en el centro del debate

El negocio en Brasil fue uno de los temas más concretos de la sesión. Laurent Mercier señaló que las conclusiones sobre su futuro llegarán antes que las del resto de la división de cosmética de consumo, dado el tamaño, la rentabilidad y la dinámica del negocio local. La cartera brasileña incluye marcas propias de gran posicionamiento —entre ellas Risqué, líder en uñas— y una planta que produce cerca de 500 millones de unidades al año. En cuanto a España, la dirección lo citó expresamente como uno de los mercados europeos más vigorosos, con crecimiento de mid-single digits en fragancias de prestigio, en contraste con la debilidad del mercado francés. China también fue objeto de análisis: Lancaster registró un crecimiento del 90% en ese mercado frente a una categoría de cuidado de piel que creció en torno al 8-9%, y la dirección estima que entre el 40% y el 50% del mercado chino de fragancias corresponderá a marcas ultra-premium, segmento donde Coty está construyendo posición.

Turno de preguntas: Gucci, promoción y el modelo de licencias bajo escrutinio

Los analistas concentraron buena parte de sus preguntas en el impacto financiero concreto de la pérdida de la licencia de Gucci. La dirección reconoció que, al vencimiento, habrá un impacto en beneficios, pero no proporcionó cifras. Sobre la demanda judicial contra Kering, Sue Nabi se limitó a indicar que no comentaría litigios en curso y que la compañía defenderá sus derechos hasta el último día del contrato. Varios analistas indagaron también sobre la presión promocional de competidores y el posible trasvase de consumidores entre canales y gamas de precio. La dirección respondió que Coty aplica disciplina en promociones y que su estrategia de cubrir desde los 5 hasta los 500 dólares —incluyendo los body mists como entrada asequible— le permite navegar ese entorno sin sacrificar rentabilidad. La pregunta sobre si Kering podría intentar recuperar la licencia antes de su expiración y si Coty estaría abierta a un acuerdo anticipado recibió una respuesta cautelosa: la compañía evaluará cualquier propuesta únicamente si crea valor real.