Qué dijo la dirección de Traeger, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un arranque de año marcado por un reembolso arancelario y ventas al consumidor por encima de lo previsto

Traeger cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 94 millones de dólares, un descenso del 34% respecto al mismo período del año anterior, resultado que la dirección atribuyó a cuatro factores anticipados: comparables difíciles por el lanzamiento de productos en 2025, adelanto de pedidos antes de los aranceles, la salida deliberada de ciertos canales —Costco Roadshow y su negocio directo al consumidor— y un desplazamiento de la mezcla hacia parrillas de menor precio. El dato que la compañía destacó como señal positiva fue el sell-through, es decir, las ventas efectivas al consumidor final: según la dirección, avanza ligeramente por encima de las expectativas y, excluyendo los canales que se han abandonado, muestra un crecimiento marginal respecto al año anterior. El resultado del trimestre también estuvo marcado por un beneficio extraordinario de 12,4 millones de dólares procedente del reembolso de aranceles IEEPA —los aplicados bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional— que no estaba contemplado en la guía original.

En márgenes, el beneficio bruto cayó de 59 a 43 millones de dólares. El margen bruto reportado fue del 45,7%, superior al del mismo trimestre de 2025, pero ese resultado incluye íntegramente el reembolso arancelario; excluyéndolo, el margen se situó en el 32,6%, una caída de casi nueve puntos porcentuales que la compañía explicó por el calendario del gasto promocional, menor proporción de ventas de importación directa y pérdida de apalancamiento en MEATER, su línea de termómetros inteligentes. Los gastos operativos se redujeron 15 millones de dólares interanuales gracias al Proyecto Gravity, el programa de reestructuración en curso.

Lo que viene: guía elevada, nuevos productos y dudas arancelarias sin resolver

Para el conjunto del año, la compañía mantiene su previsión de ingresos entre 465 y 485 millones de dólares, pero eleva la guía de EBITDA ajustado a un rango de 57 a 67 millones, trasladando el beneficio del reembolso IEEPA y compensándolo parcialmente con una reserva para presión competitiva en MEATER, mayores costes de transporte por el precio del petróleo e incertidumbre arancelaria general. La guía de flujo de caja libre permanece en más de 30 millones, ya que el cobro efectivo del reembolso —estimado entre 60 y 90 días— aún no se ha producido. En cuanto a productos, en abril se lanzó Westwood, una nueva línea de parrillas de entrada que baja el precio mínimo de una parrilla conectada de la marca hasta 599 dólares. A finales de mayo llegará a las tiendas Irontop, una línea de planchas de cocina en un segmento de precio donde Traeger no había competido antes. Respecto a la diversificación de manufactura fuera de China —anunciada en trimestres anteriores como objetivo para finales de 2026—, la dirección señaló que el acercamiento de los tipos arancelarios entre países de origen le permite tomarse más tiempo y ser más estratégica, aunque mantiene el propósito de largo plazo de reducir su dependencia de China.

Preguntas de analistas: aranceles, márgenes e inventario de MEATER

El turno de preguntas giró casi por completo en torno al reembolso IEEPA. Los analistas quisieron saber si los proveedores o los grandes distribuidores reclamarían parte de ese dinero. La dirección reconoció que, en los casos de importación directa gestionada por socios comerciales, esos socios también han soportado aranceles y que la conversación sobre el reparto está pendiente. Otro foco fue la evolución del margen bruto trimestre a trimestre: el CFO Joey Hord describió el primer trimestre como el punto más bajo del año y anticipó una recuperación en el segundo trimestre, aunque no dio cifras concretas. Sobre el inventario de MEATER, Hord admitió que es el único punto débil del balance y que la compañía planea revisar los precios de esa línea para aliviar la presión. Finalmente, los analistas indagaron sobre el impacto de los aranceles de la Sección 232 sobre productos terminados de acero, anunciados en abril de 2026; la compañía confirmó que el tipo efectivo volvió al nivel con el que arrancó el año tras una breve reducción, por lo que no hubo cambio material respecto a la llamada anterior.