Qué dijo la dirección de The Cooper Companies, Inc. en la llamada del Q2 2026

Trimestre récord pese a la debilidad en Asia Pacífico

Cooper Companies cerró su segundo trimestre fiscal 2026 con ingresos récord de 1.080 millones de dólares, un crecimiento del 8% interanual, y un beneficio por acción no-GAAP de 1,21 dólares, un 26% más que en el mismo periodo del año anterior. La compañía acumula diez trimestres consecutivos superando las expectativas de consenso. El flujo de caja libre alcanzó 96 millones de dólares en el trimestre, y la dirección elevó la previsión de flujo de caja libre para el ejercicio completo hasta aproximadamente 650 millones, excluyendo los pagos derivados del litigio por la retirada de medios de cultivo de embriones. El margen operativo se expandió hasta el 27,5%, impulsado principalmente por la consolidación de funciones administrativas en CooperSurgical, donde los gastos operativos cayeron por segundo trimestre consecutivo.

CooperVision generó 724 millones de dólares con un crecimiento orgánico del 4%, liderado por las Américas (+7%) y EMEA (+6%). Asia Pacífico retrocedió un 6%, afectada tanto por la racionalización de lentes de hidrogel de generación anterior como por la debilidad del consumidor en Japón y China. MiSight, el producto de control de miopía pediátrica, creció un 24% hasta 32 millones de dólares, con especial impulso en Japón y tras el lanzamiento de MyDay MiSight en Europa. CooperSurgical alcanzó 358 millones de dólares con un crecimiento orgánico del 6%; dentro de este segmento, el negocio de fertilidad avanzó un 10% orgánico hasta 144 millones, apoyado en ventas de equipos de capital, reposición de distribuidores en Oriente Medio tras la reapertura del espacio aéreo y ganancias de cuota en EMEA. En Asia Pacífico, el negocio de fertilidad mostró debilidad en China, compensada parcialmente por otros mercados de la región.

Perspectivas: guía rebajada en visión, revisión estratégica en marcha

La compañía revisó a la baja la guía de crecimiento orgánico de CooperVision para el año completo hasta un rango del 3,5%-4,5%, frente al rango anterior, citando la presión continuada en Asia Pacífico —donde la dirección anticipa que el segmento volverá a caer en el tercer trimestre— y un mercado global de lentes de contacto que la empresa espera crezca en el extremo inferior del rango histórico del 4%-6%. La guía de ingresos totales quedó entre 4.280 y 4.320 millones de dólares. El BPA no-GAAP se mantiene en el rango de 4,58 a 4,66 dólares, sostenido por la disciplina en costes aunque con vientos en contra de divisas en el segundo semestre y un margen bruto previsto de aproximadamente el 66% para el tercer trimestre. El impacto estimado de aranceles para el ejercicio es de unos 22 millones de dólares; posibles devoluciones arancelarias de hasta 15 millones no están incluidas en la guía y constituirían un factor positivo adicional.

En paralelo, la dirección confirmó que ha resuelto más del 95% de las reclamaciones derivadas de la retirada de medios de cultivo de embriones de diciembre de 2023, con un cargo neto de 271,6 millones de dólares —324,1 millones de provisión menos 52,5 millones de recuperaciones de seguros—, excluido del beneficio no-GAAP. Con ese litigio cerrado, la compañía declaró que avanza activamente en conversaciones con múltiples partes que han presentado indicaciones de interés significativas por CooperSurgical en su totalidad, aunque también ha recibido interés por partes individuales del negocio. La dirección espera ofrecer una actualización más definitiva antes de publicar resultados en septiembre.

Turno de preguntas: Asia Pacífico, recompras y separación de CooperSurgical

Los analistas centraron gran parte del interrogatorio en tres áreas. Primero, la persistencia de la debilidad en Asia Pacífico: la dirección reconoció que la racionalización de hidrogeles podría extenderse hasta 2027 y que el mercado en Japón y China está experimentando un cambio en el comportamiento del consumidor —menor frecuencia de uso de lentes, mayor actividad de compra en canales de comercio electrónico donde Cooper tiene menor presencia— sin que haya recuperación de precios en la región. Segundo, la actividad de recompra de acciones fue muy limitada este trimestre (13 millones de dólares) debido a restricciones relacionadas con la revisión estratégica; el consejero delegado indicó que la compañía espera ser «significativamente más activa» en recompras a partir de ahora. Tercero, sobre la posible venta de CooperSurgical, Al White señaló que el proceso avanzó lentamente a causa del litigio, que ya está resuelto, y que el foco actual es el negocio completo dado el nivel de interés recibido; ante la pregunta de si los fondos de una eventual venta irían a recompras, respondió afirmativamente en su mayor parte. La dirección no quiso detallar márgenes o tasas fiscales de una hipotética entidad independiente, aunque indicó que el tipo efectivo de CooperVision sería similar al actual del grupo.