Qué dijo la dirección de The Cooper Companies, Inc. en la llamada del Q3 2025

Trimestre por debajo de lo esperado, pero márgenes y flujo de caja resistentes

The Cooper Companies cerró su tercer trimestre fiscal de 2025 con ingresos consolidados de 1.060 millones de dólares, un avance del 5,7% interanual pero solo del 2% en términos orgánicos, por debajo de las estimaciones del mercado. El beneficio por acción no-GAAP fue de 1,10 dólares, un 15% más que un año antes, y el flujo de caja libre alcanzó los 165 millones de dólares. La compañía recompró acciones por 52 millones de dólares durante el periodo. La dirección atribuyó la debilidad de los ingresos a dos factores concretos: la caída de pedidos de su lente Clarity —desplazados por la actividad de adaptación de MyDay— y la debilidad del canal de comercio electrónico puro en Asia Pacífico, con especial incidencia en China.

En CooperVision, que aportó 718 millones de dólares en ventas, EMEA fue la nota positiva con un crecimiento reportado del 14% y se convirtió en la mayor región por ingresos a nivel global. En cambio, Asia Pacífico cayó un 5% en términos orgánicos: Clarity retrocedió dobledigitos en Japón y China, y el canal e-commerce de la región volvió a presionar las ventas, aunque con un impacto mínimo en márgenes dado el bajo margen que genera ese canal. MiSight, el producto para el control de la miopía, creció un 23% y la compañía mantiene el objetivo de superar los 100 millones de dólares en ventas anuales. CooperSurgical ingresó 342 millones, con la fertilidad creciendo un 3% orgánico pero con clínicas que siguen postergando inversiones en capital.

Lo que viene: MyDay como palanca central y reestructuración en camino

Para el cuarto trimestre, la compañía espera ingresos consolidados de entre 1.049 y 1.069 millones de dólares, con un crecimiento orgánico del 2% al 4% tanto en CooperVision como en CooperSurgical. El BPA no-GAAP previsto es de entre 1,10 y 1,14 dólares. Para el conjunto del año fiscal, la compañía espera generar aproximadamente 385 millones de dólares en flujo de caja libre. De cara al ejercicio 2026, la dirección anticipó una expansión del margen operativo y proyectó alrededor de 2.000 millones de dólares en flujo de caja libre acumulado durante los próximos tres años fiscales, apoyado en la conclusión del ciclo de inversión en capacidad de MyDay. La compañía también señaló que está ejecutando un análisis de eficiencia organizativa —con foco en gastos generales y administrativos— cuyos cargos e impacto en resultados se cuantificarán en la próxima llamada de resultados. Respecto a los aranceles, la dirección indicó que el impacto esperado se ha reducido en aproximadamente 24 millones de dólares frente a estimaciones anteriores, y que planea más que compensarlo mediante control de gastos operativos.

Turno de preguntas: el dilema MyDay-Clarity y las dudas sobre el mercado

Los analistas centraron sus preguntas en la dinámica entre MyDay y Clarity, y en la desaceleración del mercado global de lentes de contacto. Varios interlocutores cuestionaron por qué la transición entre dos productos propios está generando un vacío en ingresos en lugar de un trasvase limpio. La dirección explicó que en mercados como Japón los ópticos optaron por pausar pedidos de Clarity para derivar a sus pacientes directamente hacia MyDay, algo que no ocurrió con la misma intensidad en EMEA, donde ambos productos tienen canales más diferenciados. Se preguntó también cómo la compañía detectó este patrón: la respuesta fue que la caída en los ciclos de pedido de cuentas grandes resultó visible de inmediato y los propios clientes confirmaron el motivo. En cuanto al mercado, la dirección reconoció que el crecimiento ha bajado del 7% al 4% este año, y citó una moderación en los incrementos de precios —especialmente fuera de Estados Unidos— y cierta presión en el canal e-commerce de Asia Pacífico como causas principales, sin descartar un componente leve de debilidad del consumidor. Los analistas también presionaron sobre el impacto de aranceles, márgenes y las perspectivas de BPA para 2026, para lo que la dirección remitió a la llamada de diciembre sin ofrecer cifras concretas.