Llamada de resultados · Q2 2026
Qué dijo la dirección de Columbia Banking System, Inc. en la llamada del Q2 2026
Llamada del 23 de julio de 2026
- margen de interés neto
- bienes raíces comerciales
- costes de depósitos
- recompra de acciones
- sinergias pacific premier
- ingresos por comisiones
Un trimestre de disciplina, no de crecimiento en volumen
Columbia Banking System reportó para el segundo trimestre de 2026 un BPA de 0,73 dólares y un BPA operativo de 0,76 dólares. El ingreso neto previo a provisiones y el ingreso neto operativo crecieron 30% y 36%, respectivamente, frente al mismo período de 2025, impulsados por la incorporación de Pacific Premier, la optimización del balance y el control de gastos. El margen de interés neto fue de 3,93%, afectado puntualmente por reversiones de intereses relacionadas con crédito y por un efecto contable en la cartera de valores que la dirección calificó de no recurrente. Los activos productivos promedio se situaron en 60.300 millones de dólares, y los préstamos totales cayeron de 47.700 millones a 47.200 millones, en buena parte por amortizaciones anticipadas en el libro de bienes raíces comerciales (CRE) no ocupado por el propietario, presionado por una competencia que el CEO Clinton Stein describió abiertamente como "irracional". El ROAA superó el 1,3% y el ROTCE alcanzó el 16%. La compañía devolvió más de 300 millones de dólares a los accionistas mediante dividendos y recompras.
Perspectivas: margen sobre el 4% y recompras continuadas
La compañía espera que el margen de interés neto supere el 4% durante el tercer trimestre de 2026, en términos de promedio trimestral, no solo en una fecha puntual. La dirección atribuye esta expectativa a la remezclación continua de la cartera hacia préstamos comerciales e industriales (C&I) y CRE ocupado por el propietario —que ya representan el 42% del portafolio— así como al vencimiento de activos de menor rendimiento del llamado "libro transaccional", heredado de Pacific Premier, del que quedan aproximadamente 3.000 millones de dólares que madurarán en los próximos doce meses. En gastos, la compañía espera un rango de entre 330 y 335 millones de dólares para el tercer trimestre, tras superar en 5 millones de dólares el objetivo de sinergias de la adquisición. Las recompras de acciones se proyectan entre 150 y 200 millones de dólares en el trimestre, y la dirección prometió detallar la nueva autorización de recompra en la llamada de otoño. Sobre crecimiento inorgánico, Stein fue categórico: la compañía no tiene ningún interés en adquisiciones bancarias completas; si acaso, evaluaría algún negocio complementario pequeño que mejore los ingresos por comisiones o la captación de depósitos.
Turno de preguntas: CRE, costes de depósitos y el objetivo de ROTCE
Los analistas presionaron en tres frentes. Primero, el deterioro en el libro de CRE: la dirección explicó que los vencimientos anticipados se deben a que competidores ofrecen precios y estructuras que Columbia no está dispuesta a igualar, y que considera que el fenómeno es en parte coyuntural. El pipeline total de préstamos supera los 3.900 millones de dólares frente a unos 2.000 millones hace un año, con 2.600 millones provenientes del negocio comercial. Segundo, los costes de depósitos: el coste puntual de los depósitos remunerados bajó 4 puntos básicos hasta el 1,94% al cierre de junio, pero tanto Ivan Seda como Chris Merrywell advirtieron que la competencia ha intensificado sus ofertas —con tasas de mercado que superan el 4%— y que el coste de los depósitos podría haber tocado fondo. Tercero, el objetivo de ROTCE del 19,5% anunciado con la adquisición de Pacific Premier: la dirección reconoció que el punto de partida de capital fue mayor de lo modelado —lo que explica parte de la distancia con esa meta— y reafirmó la trayectoria ascendente, aunque sin comprometer una fecha concreta para alcanzar ese nivel.
En sus propias palabras
«Estamos viendo precios y estructuras en el mercado que consideramos irracionales, y no vamos a aceptarlos. Competiremos agresivamente por relaciones de alta calidad que cumplan nuestros objetivos de rentabilidad, pero no destruiremos valor para el accionista sacrificando los rendimientos a largo plazo simplemente para sumar volumen en préstamos.»
«Está bastante espumoso ahí fuera. Hay negocios que simplemente se refinanciaron fuera de la empresa, fuera del grupo de bienes raíces, con otros bancos. La competencia es altamente, altamente intensa. Pero seguimos teniendo relaciones incluso con quienes amortizaron una propiedad y se fueron a otro sitio; siguen siendo clientes nuestros.»
«Hemos visto, creo, un cambio de tendencia en los últimos sesenta días en nuestra industria respecto al coste de la liquidez. Los competidores han empezado a ser más agresivos en sus ofertas en muchos de nuestros mercados, tanto en cuentas de mercado monetario líquidas como en certificados de depósito. Mi opinión es que probablemente hemos llegado al punto en que el coste global empieza a tocar fondo.»
«Tendremos cero interés en adquisiciones bancarias completas. Pac Premier era la pieza que faltaba en la franquicia que habíamos imaginado. Seguimos creyendo que la mejor inversión que podemos hacer en este momento es en las acciones de nuestra propia compañía.»
«No miramos el crecimiento de depósitos únicamente como forma de financiar préstamos. Los clientes exclusivos de depósitos son muy valiosos para el banco y tienen grandes relaciones. Si acabas con sus cuentas operativas, eso se traduce en ingresos por comisiones.»
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Resumen editorial en español de la llamada de resultados original, en inglés. Las citas están traducidas de la transcripción literal proporcionada por Financial Modeling Prep. Esta página tiene fines informativos y no constituye asesoría financiera.