Qué dijo la dirección de Columbia Banking System, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de cierre sólido tras la integración de Pacific Premier

Columbia Banking System cerró el cuarto trimestre de 2025 con un crecimiento del 27% en su ingreso neto antes de provisiones (PPNR) operativo respecto al trimestre anterior, impulsado en gran parte por el efecto de contar con cuatro meses completos de Pacific Premier Bancorp (PPBI) en los resultados. El margen neto de interés (NIM) se expandió a 4,06%, frente al 3,84% del tercer trimestre, aunque la dirección advirtió que parte de esa mejora —11 puntos básicos— se debió a la amortización de primas sobre depósitos a plazo adquiridos y a un repago anticipado de préstamos, efectos que no se repetirán en 2026. El beneficio por acción operativo fue de 0,82 dólares, un 15% más que en el mismo período del año anterior. Los índices de capital mejoraron: el CET1 subió a 11,8% y el valor en libros tangible creció un 11% interanual hasta 19,11 dólares por acción.

En crédito, la cartera de préstamos cayó de 48.500 a 47.800 millones de dólares, descenso que la dirección atribuyó al vencimiento deliberado de préstamos transaccionales a tasas por debajo del mercado y a la maduración de carteras de construcción y desarrollo de inmuebles comerciales. Tore Nixon detalló que entre el 75% y el 80% de los préstamos multifamiliares transaccionales que están repreciando se retienen en el banco a tipos de entre el 6,5% y el 7%, mientras que el resto sale del balance. Aproximadamente el 85% de la cartera de construcción que abandona el banco se refinancia a través de Fannie Mae o Freddie Mac.

Lo que viene en 2026: margen, gastos y recompras

La compañía anticipa que el NIM descenderá en el primer trimestre de 2026 a un rango de entre 3,90% y 3,95%, para luego recuperarse y superar el 4% en el segundo o tercer trimestre. Ivan Seda indicó que el ingreso neto por intereses (NII) caerá ligeramente por debajo de los 600 millones de dólares en el primer trimestre antes de retomar la senda alcista. En cuanto a gastos operativos —excluida la amortización de intangibles de clientes (CDI), que rondará los 40 millones de dólares trimestrales—, la dirección señala un rango de 335 a 345 millones de dólares para el primero y segundo trimestres, con una reducción modesta a partir del tercero, una vez se realicen la totalidad de los ahorros de costes derivados de la fusión con PPBI. El total de ahorros anualizados alcanzados hasta fin de año fue de 63 millones de dólares, sobre un objetivo de 127 millones. La conversión de sistemas tecnológicos de Pacific Premier está prevista para el primer trimestre de 2026. En materia de capital, la compañía espera incrementar las recompras de acciones a un rango de 150 a 200 millones de dólares por trimestre durante 2026, con 600 millones aún autorizados bajo el plan vigente.

Turno de preguntas: márgenes, crédito y uso del capital

Los analistas presionaron sobre tres frentes principales. El primero fue la trayectoria de los activos rentables: la dirección precisó que espera un balance de entre 60.500 y 61.000 millones de dólares en el primer trimestre, con el crecimiento en préstamos comerciales compensando la contracción en la cartera transaccional. El segundo fue el uso del excedente de capital: ante la pregunta de si el alza del 10% en la cotización reducía el apetito por recompras, Clint Stein respondió que la compañía sigue considerándose infravalorada y descartó operaciones de fusión o adquisición en el horizonte próximo, aunque mencionó los dividendos extraordinarios como herramienta a evaluar si en algún momento el mercado valorase correctamente la acción. El tercer foco fue el crédito: los préstamos en mención especial disminuyeron mientras que los calificados como subestándar aumentaron en una cifra similar —alrededor de 130 millones de dólares en ambas direcciones—, lo que la dirección atribuyó a la prolongación del ciclo bajista en ciertos activos, sin señales de deterioro adicional.