Qué dijo la dirección de Coherent, Inc. en la llamada del Q4 2025

Cierre de año récord impulsado por centros de datos e inteligencia artificial

Coherent cerró su ejercicio fiscal 2025 con ingresos anuales récord de 5.810 millones de dólares, un incremento del 23 % respecto al año anterior. El cuarto trimestre también fue récord, con 1.530 millones de dólares en ingresos, un alza del 16 % interanual. El beneficio por acción no GAAP prácticamente se duplicó en el trimestre hasta 1 dólar y se triplicó en el conjunto del año, hasta 3,53 dólares, gracias a una expansión del margen bruto de 358 puntos básicos en el ejercicio completo. El motor principal fue el segmento de centros de datos y comunicaciones, que creció más del 50 % en el año; la división específica de centros de datos avanzó más del 60 %.

Entre los hitos del trimestre destacan los primeros envíos con ingresos de los transceptores 1,6T y del nuevo Optical Circuit Switch (OCS), un producto que la dirección califica como una expansión de 2.000 millones de dólares en su mercado direccionable. La compañía también anunció un acuerdo multianual con Apple para una nueva generación de VCSELs destinados a iPhone e iPad, fabricados en su planta de Sherman, Texas; los ingresos derivados de ese contrato se esperan a partir de la segunda mitad del año calendario 2026. Además, Coherent anunció la venta de su división de Defensa y Aeroespacial por 400 millones de dólares, cuyo cierre se prevé en el trimestre en curso.

Lo que viene: capacidad, nuevos productos y reducción de deuda

De cara al primer trimestre del ejercicio fiscal 2026, la compañía espera ingresos de entre 1.460 y 1.600 millones de dólares, margen bruto no GAAP de entre 37,5 % y 39,5 %, y un BPA no GAAP de entre 0,93 y 1,13 dólares. La guía excluye aproximadamente 20 millones de dólares en ingresos de la división de Defensa que se generarán antes del cierre de la venta. La dirección espera que el segmento de centros de datos y comunicaciones crezca de nuevo de forma secuencial, mientras que el segmento industrial se prevé plano o a la baja por cautela macroeconómica. Con los 400 millones de la desinversión, la compañía planea amortizar deuda adicional; el ratio de apalancamiento ya bajó de 2,5x a 2x durante el ejercicio 2025, tras pagos de deuda por 437 millones de dólares. En cuanto a aranceles, la dirección señaló que la posible tarifa sobre semiconductores anunciada por la administración Trump podría representar una ventaja competitiva para Coherent, dado que muchos de sus productos ya están cubiertos por la exención a semiconductores y que la compañía cuenta con una extensa base de fabricación en Estados Unidos.

Un hito clave de cara a los próximos trimestres es el inicio de producción en agosto del primer proceso de fabricación del mundo en obleas de fosfuro de indio de 6 pulgadas, en la planta de Sherman, Texas. La compañía espera que esta plataforma aporte ventajas tanto en coste como en volumen. La fabricación de VCSELs para Apple se realizará en ese mismo emplazamiento.

Turno de preguntas: presión de competidores chinos y ritmo de crecimiento secuencial

Los analistas cuestionaron el ritmo de crecimiento secuencial del segmento de centros de datos, que pasó del 9 % al 5 % en trimestres sucesivos, mientras algunos competidores guiaban a doble dígito. La dirección atribuyó la variabilidad a la naturaleza irregular de la demanda trimestral y reiteró confianza en el crecimiento de largo plazo. También se preguntó sobre la presión de fabricantes chinos de transceptores, como los que registraron crecimientos de entre el 60 % y el 150 % en el año. Jim Anderson respondió que Coherent ganó cuota de mercado en el ejercicio 2025, especialmente en transceptores de mayor velocidad, y destacó la resiliencia de su cadena de suministro y su fabricación en EE. UU. como ventajas diferenciadores. Sobre el margen bruto, la CFO Sherri Luther aclaró que, sin el impacto negativo del tipo de cambio, el margen habría superado el límite superior de la guía del trimestre. La dirección esquivó dar cifras concretas de cuota de mercado en Apple o detalles sobre el volumen exacto del contrato, indicando que ofrecería más información conforme se acerque el inicio de la producción en la segunda mitad de 2026.