Qué dijo la dirección de Coda Octopus Group, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un año de transición con crecimiento del 30,7% en ingresos

Coda Octopus cerró su ejercicio fiscal 2025 con ingresos totales de 26,6 millones de dólares, frente a los 20,3 millones del año anterior. El salto se explica en gran medida por la incorporación de Precision Acoustics Limited, adquirida en octubre de 2024, que aportó el 20,4% de los ingresos consolidados. El negocio central, la tecnología marina, creció apenas un 3,2% hasta los 13,2 millones, lastrado por una caída del 36,6% en los ingresos por alquiler de equipos, consecuencia directa de la paralización de proyectos eólicos marinos tras el cambio de política energética en Estados Unidos. Shell, Ørsted y BP figuran entre las empresas que suspendieron proyectos en ese periodo. El margen bruto consolidado retrocedió 3,3 puntos porcentuales hasta el 66,5%, efecto atribuido principalmente a la menor rentabilidad del nuevo negocio de acústica. La compañía cerró el ejercicio con 28,7 millones de dólares en caja y sin deuda.

Lo que viene: defensa, Nanogen y la aprobación naval pendiente

La dirección situó el crecimiento futuro en el mercado de defensa, donde el negocio de tecnología marina ya genera el 46% de sus ingresos frente al 40% del ejercicio anterior. El lanzamiento de la serie Nanogen —sonar 3D de tiempo real en formato ultracompacto, aproximadamente del tamaño de un teléfono inteligente— es la pieza central de esa apuesta. La compañía espera que las decisiones de contratación sobre los programas activos en evaluación con la Armada de Estados Unidos y varias marinas aliadas se produzcan en el primer semestre de 2026, con las primeras entregas dentro del mismo ejercicio fiscal. En paralelo, el sistema DAVID sin cable para buzos de operaciones especiales completó su programa de endurecimiento y se entregaron 16 unidades a la Marina de Estados Unidos para evaluación de flota. La autorización formal de uso naval —el llamado proceso ANU— está en curso, y la dirección la señaló como el requisito previo para una adopción más amplia. La compañía espera que ese proceso concluya en torno al segundo trimestre de su ejercicio 2026. También anunció la intención de completar al menos una adquisición adicional durante el ejercicio 2026, para lo cual cuenta con los 28,7 millones en caja.

Turno de preguntas: Europa, ingresos por DAVID y visibilidad limitada

Los analistas presionaron para obtener cifras concretas sobre DAVID y el nuevo sonar. La dirección confirmó que los ingresos por DAVID en fiscal 2025 alcanzaron los 3,7 millones de dólares y que el plan interno contempla superar esa cifra en 2026, aunque se negó a dar un rango explícito alegando la incertidumbre presupuestaria en Estados Unidos —los programas se financian actualmente mediante resoluciones continuadas— y la dependencia del calendario de aprobación ANU. La entrega más destacada del trimestre fue la de dos sistemas DAVID sin cable a una marina europea descrita como "muy influyente" y "tendenciosa" dentro del continente, con formación prevista para el segundo trimestre de 2026. La dirección consideró que las marinas vecinas de ese país suelen adoptar el mismo equipamiento, lo que convierte esta venta en un posible catalizador regional. En cuanto al Nanogen, Blair Cunningham explicó que el interés más inmediato proviene de los llamados programas PIP —mejoras sobre plataformas ya desplegadas—, que tienen un ciclo de adquisición más corto que los programas de vehículos nuevos desde cero. Sobre el entorno comercial, la dirección reconoció que el segmento de alquiler, deprimido durante gran parte del año, mostró una recuperación notable en el cuarto trimestre, aunque no cuantificó el dato.