Qué dijo la dirección de The Vita Coco Company, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un año récord impulsado por el agua de coco y Europa

Vita Coco cerró 2025 con ventas netas de 610 millones de dólares, un avance del 18% respecto al año anterior, según informó el director financiero Corey Baker. El motor principal fue la marca Vita Coco Coconut Water, cuyas ventas netas crecieron un 26% en el año, con un aumento de volumen del 19% y una mejora de precio y mezcla del 4%. El margen bruto retrocedió aproximadamente 200 puntos básicos hasta el 37%, penalizado por los aranceles vigentes durante 2025, de los cuales la compañía absorbió 14 de los 16 millones de dólares pagados. El beneficio neto atribuible a los accionistas alcanzó 71 millones de dólares, o 1,19 dólares por acción diluida, frente a 0,94 dólares en 2024. El EBITDA ajustado fue de 98 millones de dólares, equivalente al 16% de las ventas. El negocio internacional creció un 37% y aportó el 29% del crecimiento total de ventas de la compañía, liderado por el Reino Unido y Alemania. La etiqueta privada en las Américas cayó un 30% por la pérdida de regiones en minoristas clave, aunque la dirección prevé una recuperación a partir del segundo trimestre de 2026.

Lo que espera la compañía para 2026

La compañía espera ventas netas de entre 680 y 700 millones de dólares para 2026, con un margen bruto de aproximadamente el 38% y un EBITDA ajustado de entre 122 y 128 millones de dólares. La dirección atribuye la mejora de márgenes prevista a la exención arancelaria para el agua de coco anunciada en noviembre de 2025, a menores costos promedio de flete marítimo, y al efecto pleno de las dos subidas de precio aplicadas en 2025 en Estados Unidos. No obstante, esos beneficios estarán parcialmente compensados por presiones inflacionarias en los costos de producto terminado, cierta debilidad del dólar y mayores costos de logística doméstica. La compañía espera que el crecimiento de la marca Vita Coco Coconut Water en el conjunto del año se sitúe en un rango de dígito simple bajo a medio, ligeramente por debajo del ritmo de la categoría en EE. UU., que la dirección proyecta en torno a la mitad de los dígitos dobles. El negocio internacional, liderado por Reino Unido y Alemania, deberá mantener tasas de expansión elevadas. Para la etiqueta privada en las Américas, la compañía espera un crecimiento del 20% al 25% gracias a la recuperación de regiones perdidas y la incorporación de un nuevo minorista. La dirección también advierte que los dos millones de dólares restantes en aranceles capitalizados en inventario se reconocerán en el primer trimestre de 2026, por lo que los costos representativos del negocio continuo no se verán hasta el segundo trimestre.

Lo que los analistas presionaron en preguntas

Durante el turno de preguntas, los analistas exploraron tres frentes principales. El primero fue la etiqueta privada: cuándo y cómo se recuperaría la tendencia, y cuánto espacio blanco queda en las Américas. La dirección reconoció que el negocio es «irregular por naturaleza» y que un solo gran cliente del canal club tiene un peso desproporcionado. El segundo frente fue la reubicación en Walmart, donde la compañía recuperó distribución perdida a finales de 2024 y ahora calcula que ese canal añade entre un 5% y un 6% al crecimiento total de ventas escaneadas. Sin embargo, la dirección admitió que es demasiado pronto para disponer de datos sobre el perfil del consumidor que llega por esa vía. El tercer frente fue el destino de la caja: la compañía cerró el año con 197 millones de dólares en efectivo y sin deuda. Los analistas preguntaron por las prioridades de asignación de capital, y la dirección reiteró que las adquisiciones siguen en la lista pero que permanecen «activos y disciplinados», sin anunciar cambios concretos. Una pregunta sobre innovación recibió una respuesta parcialmente esquiva: la dirección confirmó que trabaja en un nuevo sabor de Treats pero declinó anunciarlo en la llamada.