Qué dijo la dirección de ConnectOne Bancorp, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de cierre sólido tras la mayor fusión de la historia del banco

ConnectOne Bancorp cerró 2025 con activos totales de 14.000 millones de dólares y una capitalización de mercado superior a 1.400 millones, después de completar la integración de First Long Island —la mayor adquisición en su historia— en apenas dos semanas tras el cierre. El cuarto trimestre mostró un crecimiento secuencial del beneficio operativo del 18,6%, con una rentabilidad sobre activos operativa del 1,24% y una rentabilidad sobre patrimonio neto tangible del 14,3%. El margen de interés neto se amplió de forma significativa, impulsado por la caída del coste de los depósitos tras los recortes de la Reserva Federal, la amortización de deuda subordinada de cupón alto y la posición liability-sensitive del banco. Los depósitos de clientes crecieron alrededor de un 5% en términos anualizados, mientras la proporción de depósitos mayoristas se redujo del 12% al 6% del activo total desde la fusión.

Lo que la dirección espera para 2026

William Burns ofreció una guía de margen explícita: la compañía espera un incremento de cinco puntos básicos en el primer trimestre, situándolo en el rango bajo del 3,30%, seguido de cinco puntos básicos adicionales por cada recorte de 25 puntos básicos de la Fed —Burns contempla uno o dos recortes en el año— y otros cinco puntos básicos por trimestre derivados de repreciaciones de la cartera, efecto que, según la dirección, no se materializará hasta mediados de año. En escenario base, la compañía espera que el margen alcance el rango del 3,35%-3,40% a finales de 2026. En gastos operativos, el objetivo es un incremento del 4% en el cuarto trimestre de 2026 respecto al nivel actual, con el cierre de cinco sucursales previsto para finales del primer trimestre. La compañía espera un crecimiento de la cartera de préstamos del 3% al 5%, más moderado de lo previsto, debido a pagos anticipados elevados asociados a repreciaciones contractuales que, en algunos casos, los prestatarios preferirán cancelar antes de asumir. En cuanto a capital, la dirección apunta a recuperar un ratio de capital tangible ordinario del 9%, lo que abriría la puerta a mayores dividendos, recompras de acciones y posibles adquisiciones.

Las preguntas que incomodaron a los analistas

Los analistas presionaron sobre tres frentes. El primero fue el crecimiento de préstamos: Matthew Breese (Stephens) cuestionó por qué, con todos los elementos aparentemente favorables, la guía no era más ambiciosa. Burns reconoció que la competencia ha comprimido los diferenciales y que el banco sigue permitiendo que salgan de su balance los préstamos sin relación comercial asociada. El segundo fue la presión en depósitos: Timothy Switzer (KBW) preguntó si la capacidad del banco para reducir tasas pasivas se está viendo limitada por la competencia; Burns confirmó que la presión ha aumentado y que ya está incorporada en sus proyecciones de margen. El tercero fue el M&A: varios analistas indagaron sobre el apetito adquisidor. Frank Sorrentino señaló que el banco se mantiene enfocado en el mercado metropolitano de Nueva York —que define como un radio de unos 150 millas desde la ciudad, incluyendo el sureste de Florida— y que cualquier transacción deberá superar el análisis de retorno interno frente a la recompra de acciones propias.