Qué dijo la dirección de CONMED Corporation en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido impulsado por una devolución arancelaria

CONMED cerró el segundo trimestre de 2026 con ventas netas de 343,5 millones de dólares, un avance del 0,3% interanual en términos reportados y una caída del 0,5% en moneda constante. Sin embargo, en términos orgánicos —excluyendo los productos de gastroenterología de los que la compañía está saliendo— el crecimiento fue del 6%, superando levemente el límite superior de sus propias expectativas. La métrica más llamativa del trimestre fue el beneficio ajustado por acción de 1,38 dólares, un 20% más que en el mismo período de 2025. De esa cifra, 0,21 dólares provienen de una devolución de aranceles pagados en 2025 que no estaba contemplada en la guía: sin ese efecto, la compañía también habría superado sus previsiones, aunque por un margen más estrecho de aproximadamente 0,03 dólares. El flujo de caja libre fue de 34,2 millones de dólares, un 46% más que un año antes.

El segmento de cirugía general creció un 5,3% orgánico, con AirSeal —su plataforma de insuflación avanzada para cirugía robótica y laparoscópica— como principal contribuidor, aunque por debajo de lo esperado. Buffalo Filter, su línea de evacuación de humo quirúrgico, superó el rango de crecimiento de alto dígito simple a bajo doble dígito que la dirección considera su tasa sostenible de largo plazo. En cirugía ortopédica, el crecimiento global fue del 6,8%, liderado por el desempeño internacional —10,8%— con fortaleza especial en APAC y EMEA. El mercado doméstico ortopédico, en cambio, quedó prácticamente plano, lo que la dirección atribuyó a ajustes deliberados en su organización comercial.

Lo que viene: guía revisada y nuevos frentes de crecimiento

Para el conjunto de 2026, la compañía espera un crecimiento orgánico en moneda constante de entre el 5% y el 6%, frente al rango previo de 5% a 6,5%. La reducción del extremo superior refleja un ritmo de mejora más gradual de lo esperado en AirSeal durante el segundo semestre. La guía de beneficio ajustado por acción se elevó a un rango de 4,48 a 4,60 dólares —frente a los 4,30 a 4,45 dólares anteriores—, aunque el alza se debe principalmente a la devolución arancelaria y a menores penalizaciones por la salida del negocio de gastroenterología, parcialmente compensadas por un mayor gasto en intereses de aproximadamente 33 millones de dólares anuales tras el refinanciamiento de deuda. La compañía espera generar unos 115 millones de dólares en flujo de caja libre para el año, frente a los 125 millones proyectados anteriormente.

En materia de productos, CONMED obtuvo una nueva indicación clínica para su solución AirSeal Robotic, que ahora está autorizada para su uso con las cánulas Hex de 8 milímetros de Intuitive Surgical —introducidas con el sistema da Vinci 5— además de las cánulas redondas ya contempladas. Esto amplía la compatibilidad de AirSeal a toda la cartera multiport de Intuitive. En smoke evacuation, Michigan y Maryland aprobaron recientemente leyes que obligan al uso de sistemas de evacuación de humo quirúrgico, lo que eleva a 22 el total de estados estadounidenses con este tipo de normativa, cubriendo aproximadamente el 57% de la población del país. La dirección espera que esta expansión legislativa siga siendo un viento de cola para Buffalo Filter.

Preguntas de los analistas: AirSeal, márgenes y volúmenes quirúrgicos

El turno de preguntas estuvo dominado por tres inquietudes. La primera fue el rendimiento por debajo de lo esperado de AirSeal: la dirección reconoció que el crecimiento fue inferior a sus propias proyecciones pero no ofreció una causa específica, limitándose a reiterar confianza en su trayectoria de largo plazo de crecimiento de alto dígito simple a bajo doble dígito. La segunda fue el puente entre la devolución arancelaria de 0,21 dólares y el incremento de apenas 0,17 a 0,18 dólares en la guía anual de beneficio por acción: el CFO detalló que el diferencial se debe principalmente al mayor gasto en intereses tras el refinanciamiento —un impacto negativo de 0,15 dólares— y a un ajuste al alza en la tasa impositiva efectiva. Varios analistas preguntaron también por posibles impactos en los volúmenes quirúrgicos derivados de cambios en la cobertura de salud en Estados Unidos; la dirección respondió que no observa variaciones en los volúmenes de procedimientos hasta la fecha y que su guía asume continuidad de las tendencias actuales.