Qué dijo la dirección de Conduent Incorporated en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de transición, no de despegue

Conduent reportó ingresos de 531 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, frente a los 603 millones del mismo período del año anterior, una caída del 11,9%. El EBITDA ajustado fue de 16 millones de dólares, con un margen del 3%, ligeramente por debajo del 3,8% registrado en Q2 2025. La dirección insistió en que los resultados estuvieron en línea con sus expectativas y que las cifras actuales no reflejan todavía el impacto completo de las medidas en marcha. Los números del trimestre están distorsionados por los costos residuales del negocio de transporte —ya contabilizado como operación discontinua— y por los gastos de consultoría asociados al programa de reducción de costos de aproximadamente 100 millones de dólares anuales anunciado en el primer trimestre.

El hecho más relevante del período fue la venta de los negocios de tránsito y peaje, a Modaxo y Quarterhill respectivamente, con lo que Conduent completa su salida del segmento de transporte. La compañía espera recibir aproximadamente 234 millones de dólares en ingresos brutos, más una participación accionaria del 7% en Quarterhill, cuya capitalización bursátil actual ronda los 300 millones de dólares canadienses. La dirección indicó que destinará la mayor parte de esos recursos a reducir deuda, con el objetivo de situar el apalancamiento en torno a 1x en un horizonte de 18 a 24 meses.

Lo que viene: costos, márgenes y crecimiento

La compañía actualizó su guía anual para excluir las operaciones discontinuas. La dirección espera ingresos de entre 2.150 y 2.250 millones de dólares para 2026, con un EBITDA ajustado de entre 140 y 170 millones, lo que equivale a un margen del 7% en el punto medio. El CEO Harsha Agadi reiteró que el objetivo de margen a largo plazo supera el 10% y señaló que el segmento Comercial —que opera actualmente con un margen del 7,6%— tiene mayor potencial de mejora a corto plazo. El programa de ahorro de costos se concentra en un 60%-70% en reducción de plantilla y en un 30%-40% en optimización del stack tecnológico. La dirección espera tener concluido el trabajo con los consultores externos antes de que finalice 2026.

En cuanto al crecimiento, la cartera de oportunidades cualificadas asciende a 3.000 millones de dólares, un 11% más que hace un año. El pipeline del segmento Comercial ha crecido un 48% desde enero de 2026. La compañía reconoció que existe un desfase natural entre la firma de contratos y el impacto en ingresos, y que algunos contratos existentes continúan venciendo o registran caídas de volumen. Entre los vencimientos más relevantes figura el contrato con su mayor cliente comercial, que concluirá en el tercer trimestre y ya está incorporado en las previsiones.

Turno de preguntas: clientes, concentración y desinversiones

Los analistas preguntaron por la concentración de clientes tras la salida del mayor cliente comercial. Agadi reconoció la situación pero argumentó que la cartera restante está razonablemente diversificada, con presencia profunda en banca y salud, y que la densidad de servicios por cliente —actualmente de 1,4 sobre un catálogo de 12 a 15 soluciones— es un área de crecimiento explícita. También mencionó planes de expansión geográfica hacia Canadá, Europa Occidental y Australia, aprovechando las operaciones de back-office en India, Filipinas y Guatemala.

Sobre posibles ventas adicionales de activos, Agadi confirmó que la compañía recibe llamadas de interés de forma regular y que no descarta desinvertir uno o dos negocios más, aunque no precisó cuáles. Señaló que el valor liberado con las dos ventas ya anunciadas se aproxima a la capitalización bursátil total de la compañía, subrayando lo que en su opinión es una infravaloración significativa. El CFO Giles Goodburn añadió que el gasto de capital debería reducirse tras la salida del segmento de transporte y con una asignación más disciplinada del capital.