Qué dijo la dirección de Costamare Inc. en la llamada del Q4 2025

Trimestre sólido respaldado por contratación a largo plazo

Costamare cerró el cuarto trimestre de 2025 con un ingreso neto de aproximadamente 73 millones de dólares, lo que elevó el resultado del año completo a cerca de 370 millones. El ingreso neto ajustado anual fue de unos 376 millones de dólares, equivalente a 3,12 dólares por acción. La liquidez de la compañía al cierre del período alcanzó los 590 millones de dólares. La dirección subrayó que el trimestre estuvo marcado no tanto por los números en sí como por la ejecución de su estrategia de asegurar flujos de caja a largo plazo con contrapartes de calidad en un entorno de mercado favorable.

El movimiento más destacado del período fue la contratación anticipada de 12 buques —con capacidades de entre 4.000 y 14.000 TEU— que comenzarán a operar en los próximos tres años con una duración media ponderada de seis años. Los ingresos incrementales comprometidos por esas nuevas pólizas ascienden a aproximadamente 940 millones de dólares. Como resultado, el 96% de los días de flota están cubiertos para 2026 y el 92% para 2027, con ingresos totales contratados de 3.400 millones de dólares y una duración media remanente de 4,5 años.

Perspectivas: mercado fuerte y sin vencimientos relevantes hasta 2027

La compañía espera que las condiciones del mercado de fletamento sigan siendo robustas. La flota ociosa global se sitúa en el 0,5%, nivel que la dirección describió como indicativo de un mercado plenamente empleado, con demanda sostenida y escasez de tonelaje disponible. En cuanto a financiación, Costamare indica haber cerrado los acuerdos de financiación —previos y posteriores a la entrega— para sus seis buques de nueva construcción, y haber refinanciado dos portacontenedores a un coste de fondeo sensiblemente inferior. La compañía no tiene vencimientos significativos de deuda hasta 2027.

En su plataforma de arrendamiento Neptune Maritime Leasing (NML), en la que Costamare mantiene una participación de control, se han financiado o comprometido 54 activos por un importe total superior a 665 millones de dólares. La compañía incrementó su compromiso de inversión en la plataforma hasta cerca de 250 millones de dólares, de los cuales aproximadamente 180 millones ya han sido desembolsados.

Turno de preguntas: deuda y contabilidad de ingresos diferidos

La sesión de preguntas fue breve y contó con un único analista. La primera cuestión apuntó a si la compañía tiene previsto amortizar deuda por encima del calendario ordinario, dado el nivel de generación de caja. El director financiero respondió que el apalancamiento neto actual es relativamente bajo y que, en consecuencia, no ve razón para prepagar deuda antes de su vencimiento original, aunque sí podría haber refinanciaciones puntuales. La segunda pregunta abordó el incremento trimestral en los ingresos diferidos. Zikos aclaró que se trata de un tratamiento contable obligatorio bajo US GAAP aplicable a contratos de fletamento con variaciones en la tasa de alquiler a lo largo del tiempo, y remitió a los inversores a las cifras en base de caja que la compañía proporciona como ajuste. No hubo preguntas adicionales.