Qué dijo la dirección de Creative Media & Community Trust Corporation en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de recuperación operativa, con pérdidas contables que distorsionan el cuadro

Creative Media & Community Trust (CMCT) cerró el segundo trimestre de 2026 con un NOI de segmentos de 9,3 millones de dólares, frente a los 9,8 millones del mismo período del año anterior. Sin embargo, la dirección subrayó que esa caída es, en gran medida, un efecto contable: las pérdidas de entidades no consolidadas —impulsadas por ajustes de valor razonable en propiedades de oficinas y multifamiliares— ascendieron a 3,2 millones de dólares, frente a los 437.000 dólares del segundo trimestre de 2025. Excluyendo esas pérdidas, el NOI consolidado creció de 10,3 a 12,5 millones de dólares. El Core FFO fue negativo en 3,4 millones de dólares (–1,25 dólares por acción diluida), una mejora significativa respecto al –7 millones del año anterior, atribuida principalmente a una reducción de 4,3 millones de dólares en dividendos de acciones preferentes reembolsables. La ocupación del segmento multifamiliar pasó del 83,4 % al 93,6 % en doce meses, y el NOI de ese segmento creció un 238 % interanual.

El hotel Sheraton Grand de Sacramento completó la renovación de sus espacios públicos —tras la reforma previa de sus 505 habitaciones— y su NOI subió un 11 % interanual. En el segmento de oficinas, la ocupación arrendada (excluyendo el activo de Oakland) mejoró 470 puntos básicos hasta el 84,4 %. Por su parte, el activo de oficinas en Oakland quedó fuera del perímetro operativo tras el vencimiento de su hipoteca sin recurso en julio: la compañía decidió no aportar capital adicional para refinanciarla y negocia una resolución con el administrador de la deuda.

Lo que viene: Bay Area, Los Ángeles y refinanciaciones pendientes

La dirección describió el mercado multifamiliar del Área de la Bahía como el principal motor de crecimiento a corto plazo. Las rentas vigentes en esos activos se sitúan aproximadamente un 12 % por debajo de las rentas de mercado actuales, lo que la compañía espera que sostenga un crecimiento de NOI sólido conforme los contratos se renueven. La compañía atribuye la aceleración del mercado al empleo e inversión vinculados a la inteligencia artificial en la región. En Los Ángeles, el proyecto de conversión parcial de oficinas a residencial en 701 South Hudson alcanzó el 94,1 % de ocupación, mientras que el desarrollo de nueva planta en 1915 Park (Echo Park, 36 unidades) llegó al 58,3 % de arrendamiento tras su entrega en el cuarto trimestre anterior. CMCT también evalúa añadir ocho nuevas habitaciones al hotel de Sacramento mediante la reconversión de espacios infrautilizados. En materia de financiación, la compañía trabaja en refinanciar la hipoteca del Sheraton Grand, con la expectativa de aumentar el saldo del préstamo y reducir el diferencial de tipo de interés ahora que la renovación está completada.

Turno de preguntas: sin preguntas de analistas

El turno de preguntas y respuestas se cerró sin ninguna intervención de analistas. La ausencia de preguntas impidió que la dirección profundizara en aspectos como la estrategia de desinversión de activos —mencionada como prioridad para cerrar la brecha entre el precio de la acción y el valor intrínseco del portafolio—, el calendario de la refinanciación del Sheraton Grand o el impacto del activo de oficinas de Oakland en el balance.