Qué dijo la dirección de Cheetah Mobile Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de transición: el peso de los negocios nuevos supera ya el 40 % de ingresos

Cheetah Mobile (CMCM) registró en el segundo trimestre de 2026 ingresos totales de RMB 766,1 millones, un alza de 9,9 % interanual y de 2,7 % respecto al trimestre anterior. Sin embargo, esa cifra global oculta una transformación interna relevante: los negocios de servicios de nube e IA y el segmento de robótica ya representan de forma conjunta el 43 % de los ingresos totales, frente al 22 % en el mismo período del año anterior. El resultado operativo fue una pérdida de RMB 73,6 millones en términos GAAP y de RMB 25,6 millones en términos no GAAP, deterioro que la dirección atribuyó principalmente a la caída del negocio de agencia publicitaria y a la inversión continua en robótica. El segmento de servicios de internet mejoró su margen operativo ajustado hasta el 19,4 %, desde el 11,3 % del trimestre anterior.

Lo que viene: apuesta por nube, IA y movilidad inteligente

La compañía espera que la facturación bruta de servicios de nube e IA supere los RMB 2.000 millones en el conjunto de 2026, lo que implicaría un crecimiento superior al 100 % interanual. Asimismo, la compañía espera que los ingresos reconocidos de ese segmento superen los RMB 200 millones en el año, con un crecimiento de más del 59 % interanual. En robótica, la dirección destacó el inicio de envíos comerciales de su silla de ruedas inteligente —denominada «smart mobility»— tanto en Europa como en China, aunque no facilitó cifras de ventas al considerar el producto todavía en fase temprana. El CEO Fu Sheng subrayó que el segmento de servicios de internet se mantendrá estable, rentable y generador de caja, mientras que el negocio de agencia publicitaria seguirá siendo un lastre en el corto plazo por cambios en las políticas de revisión de una plataforma publicitaria global no identificada.

Turno de preguntas: valoración, rentabilidad en robótica y ventajas competitivas en IA

Los analistas concentraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la brecha de valoración: un analista de Haitong International señaló que la capitalización bursátil cotiza por debajo del valor neto de los activos y preguntó si la empresa contempla una escisión o la entrada de inversores estratégicos. El CFO Thomas Ren respondió que la dirección mantiene una actitud abierta a todas las posibilidades —financiación externa, inversores estratégicos, cooperación industrial o fórmulas independientes de cotización— pero que no hay ninguna transacción concreta que anunciar. Segundo, sobre la rentabilidad del negocio de robótica, Fu Sheng reconoció que algunos productos como el brazo robótico ya son rentables de forma individual, pero esquivó comprometerse con una fecha de beneficio trimestral para el conjunto del segmento, argumentando que la expansión de usuarios y el margen bruto por producto son las métricas prioritarias. Tercero, sobre las ventajas competitivas en infraestructura de IA frente a otros proveedores, la dirección describió una propuesta diferenciada basada en formación interna a clientes empresariales, relaciones consolidadas con AWS, Google Cloud y Microsoft Azure, y herramientas propias de despliegue, sin revelar datos de cuota de mercado ni nombrar competidores directos.