Qué dijo la dirección de Canadian Imperial Bank of Commerce en la llamada del Q3 2026

Noveno trimestre consecutivo de crecimiento de doble dígito en ganancias por acción

CIBC reportó resultados ajustados del tercer trimestre fiscal 2026 con ganancias por acción de 2,73 dólares canadienses, un aumento del 26% respecto al año anterior. Los ingresos totales alcanzaron 8.000 millones de dólares, un incremento del 15%, con crecimiento en todos los segmentos del negocio. El índice de eficiencia mejoró 200 puntos básicos y las ganancias antes de provisiones e impuestos llegaron a 4.000 millones. El coeficiente de capital CET1 cerró en 13,4%, después de recomprar 7,5 millones de acciones durante el trimestre. El retorno sobre el capital fue de 16,8%, 260 puntos básicos por encima del mismo período del año anterior. Los resultados reportados —no ajustados— incluyeron un cargo de 232 millones de dólares después de impuestos relacionado con las operaciones del banco en el Caribe, lo que redujo las ganancias por acción reportadas a 2,47 dólares.

En materia de crédito, la provisión total fue de 564 millones de dólares, ligeramente inferior a los 605 millones del trimestre anterior. Sin embargo, las pérdidas en préstamos deteriorados subieron 64 millones de forma trimestral, impulsadas por un número reducido de expedientes específicos en Banca Comercial en Canadá y en Mercados de Capitales. El director de riesgos, Frank Guse, indicó que estas situaciones son aisladas y no reflejan un deterioro generalizado de la cartera. La cobertura de reservas se ubicó en 81 puntos básicos.

Perspectivas: márgenes, inteligencia artificial y oportunidades en Canadá

La compañía espera que los gastos no vinculados a intereses ajustados aumenten trimestre a trimestre en el cuarto período. Sobre márgenes, la dirección reiteró su expectativa de una trayectoria estable con sesgo gradualmente positivo a nivel consolidado y en la banca personal canadiense, apoyada en la estrategia de cobertura y en la mejora del mix de productos. El margen de interés neto en el segmento estadounidense cayó 14 puntos básicos de forma trimestral, atribuido en partes iguales a que el crecimiento de préstamos superó al de depósitos y a compresión de precios; la dirección anticipó una reversión estacional en los próximos trimestres. El banco anunció que celebrará su próximo Día del Inversor el 9 de diciembre de 2026, donde espera profundizar en la estrategia y los objetivos de largo plazo. En cuanto a inteligencia artificial, Harry Culham describió el lanzamiento de CIBC AI 2.0 —el primer espacio de trabajo de IA agéntica a escala empresarial en la banca canadiense— y de CIBC AdvisorAssist, una plataforma que automatiza la documentación de reuniones y reduce el tiempo administrativo de los asesores hasta en un 50%. La dirección señaló que el banco prevé crecimiento neto de plantilla en los próximos cinco años, aunque con aumentos significativos de productividad.

Turno de preguntas: crédito mayorista, márgenes en EE.UU. y rumbo de las provisiones

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, el crecimiento del portafolio de préstamos mayoristas: CIBC ha originado 23.000 millones de dólares en nuevos préstamos mayoristas en dos años, concentrados en infraestructura digital, centros de datos, energía y sector financiero en Estados Unidos. Christian Exshaw explicó que este crecimiento va acompañado de un aumento del 32% en depósitos del mismo segmento y que los préstamos son ancla de relaciones más amplias —coberturas, bonos, servicios de tesorería—, no originaciones autónomas. Frank Guse reconoció que la regla empírica de dos años para la maduración del crédito es aproximadamente correcta, pero afirmó que las calificaciones de riesgo de las contrapartes son excepcionalmente sólidas. Segundo, sobre márgenes en EE.UU., el director del segmento, Kevin Li, precisó que aproximadamente la mitad de la compresión de precios observada se debe a que clientes con mejora de perfil crediticio avanzan a tramos de precio más bajos, lo que implica una mejora en la calidad crediticia. Tercero, los analistas indagaron sobre el punto de inflexión en provisiones sobre préstamos vigentes: Guse aclaró que las liberaciones del trimestre en EE.UU. y Mercados de Capitales responden a la venta de una cartera de inmuebles comerciales y a migraciones de cartera, no a una mejora del panorama económico, y que las liberaciones generalizadas requerirán mayor claridad macroeconómica.