Qué dijo la dirección de Canadian Imperial Bank of Commerce en la llamada del Q3 2026

Noveno trimestre consecutivo de crecimiento de dos dígitos en BPA

CIBC reportó resultados del tercer trimestre fiscal 2026 que la dirección calificó de sólidos y de base amplia. Las ganancias ajustadas por acción alcanzaron 2,73 dólares, un aumento del 26% frente al mismo período del año anterior, y los ingresos llegaron a 8.000 millones de dólares, un 15% más. El margen de eficiencia mejoró 200 puntos básicos interanuales y la rentabilidad sobre el capital ajustada fue del 16,8%, 260 puntos básicos por encima de un año atrás. El banco recompró 7,5 millones de acciones y cerró el trimestre con un índice CET1 del 13,4%. En términos reportados, el BPA fue de 2,47 dólares, afectado por un cargo de 232 millones de dólares después de impuestos relacionado con las operaciones del Caribe, tratado como partida especial.

La provisión total para pérdidas crediticias fue de 564 millones de dólares, frente a los 605 millones del trimestre anterior. El director de riesgos, Frank Guse, señaló que las pérdidas por préstamos deteriorados se elevaron por eventos puntuales en banca comercial canadiense y mercados de capitales, no por un deterioro generalizado de las carteras. La cobertura de reservas se situó en 81 puntos básicos.

Perspectivas: margen de interés, crédito e inteligencia artificial

La compañía reitera su expectativa de que el margen de interés neto del banco, tanto en Canadá como a nivel consolidado, mantendrá una trayectoria estable con sesgo gradualmente positivo. En el segmento estadounidense, el margen cayó 14 puntos básicos trimestralmente, mitad por mezcla de negocio —el crecimiento de préstamos superó al de depósitos— y mitad por compresión de precios; la dirección anticipó una reversión estacional en los próximos trimestres. En cuanto al crédito, la compañía espera que las pérdidas por deterioro se mantengan alrededor del nivel actual para el resto del año fiscal. Guse advirtió que la incertidumbre macroeconómica vigente impide aún desencadenar liberaciones significativas en las provisiones por riesgo de crédito en cartera sana. CIBC convocó a un Investor Day para el 9 de diciembre, donde la dirección prevé profundizar en la estrategia y los objetivos a largo plazo. En inteligencia artificial, el banco presentó CIBC AI 2.0 —descrito como el primer espacio de trabajo agéntico para toda la empresa en la banca canadiense— y la plataforma AdvisorAssist, que la compañía afirma reduce el tiempo administrativo de los asesores hasta un 50%.

Turno de preguntas: crédito mayorista, márgenes y headcount

Los analistas presionaron sobre tres frentes. Primero, el fuerte crecimiento de préstamos mayoristas —alrededor de 23.000 millones de dólares en dos años, concentrado en infraestructura digital, instituciones financieras y servicios empresariales en Estados Unidos— y el riesgo que podría materializarse en dos o tres años. Guse reconoció que la regla empírica de dos años es aproximadamente correcta y que un portafolio mayor puede generar pérdidas absolutas más altas, aunque espera que las tasas de pérdida se mantengan en línea con la experiencia histórica. Segundo, los analistas cuestionaron si las liberaciones de provisiones en el trimestre señalaban un punto de inflexión en el ciclo crediticio; Guse aclaró que dichas liberaciones respondieron a la venta de una cartera de préstamos inmobiliarios comerciales en EE. UU. y migraciones de portafolio, no a una mejora del panorama económico. Tercero, sobre el impacto de la IA en el headcount, el CEO Harry Culham fue directo: la compañía prevé crecimiento neto de plantilla en los próximos cinco años, combinado con un aumento significativo de productividad. La dirección no abordó de forma específica exposición a México, Brasil o España.