Qué dijo la dirección de The Clorox Company en la llamada del Q2 2026

Un trimestre en línea con lo esperado, pero con cicatrices visibles

Clorox cerró su segundo trimestre fiscal 2026 con resultados que la dirección calificó como consistentes con sus propias expectativas, en medio de lo que describieron como un entorno macroeconómico volátil y los efectos residuales de su transición a un nuevo sistema ERP. El crecimiento de las categorías se mantuvo prácticamente plano —en línea con el primer trimestre—, y la compañía reconoció pérdidas de cuota de mercado en varias líneas, especialmente en bolsas de basura (Glad) y arena para gatos (Fresh Step y Scoop Away). El CFO Luc Bellet señaló que el trimestre incluyó aproximadamente un punto de favorabilidad en envíos por encima del consumo real, que la compañía espera revertir en el tercer trimestre, principalmente como efecto de la última fase de implementación del ERP, completada en enero.

La estructura de costos mostró presiones adicionales en la cadena de suministro y la logística derivadas de la estabilización del sistema ERP, gastos que la dirección espera que desaparezcan hacia el cuarto trimestre. En ese contexto, el margen bruto del segmento de hogar registró un EBIT de apenas 5,3%, cifra que preocupó a varios analistas. La compañía reafirmó su guía para el año completo y proyecta que el margen bruto será aproximadamente plano en el tercer trimestre y mostrará expansión sólida en el cuarto.

Lo que viene: innovación, Purell y la apuesta por el segundo semestre

La segunda mitad del año fiscal está construida sobre un calendario intenso de lanzamientos. Entre los más destacados figura una nueva plataforma en el negocio de limpieza diseñada para destruir alérgenos —con una inversión en marketing que la dirección describió como el doble del tamaño habitual para un lanzamiento—, la incorporación de tecnología antifiltraciones en la línea premium de bolsas Glad, y un relanzamiento completo del negocio de arena para gatos que incluye cambios en envase, fórmulas, claims y arquitectura de precio-tamaño. Linda Rendle advirtió que la mayoría de los cambios en anaqueles no ocurrirán sino hasta el tercer trimestre o principios del cuarto, por lo que el impacto en cuota de mercado se espera que se concentre en ese período. Bellet aclaró que la recuperación de aproximadamente 3,5 puntos de ventas y 90 centavos de BPA derivados del efecto ERP se materializará en el ejercicio 2027 con independencia de las decisiones de inversión en marca.

Respecto a la adquisición de Gojo Industries —fabricante de Purell—, Rendle descartó riesgos de distracción operativa, argumentando que los equipos son independientes y que la integración se hará de forma disciplinada. La compañía espera que Purell sea acumulativo al crecimiento y contribuya a alcanzar el rango de 3% a 5% de crecimiento de ventas netas contemplado en su estrategia Ignite.

Preguntas de los analistas: presión en márgenes, precios y entorno competitivo

El turno de preguntas estuvo dominado por tres inquietudes. La primera fue la sostenibilidad de los márgenes en categorías como bolsas de basura y arena para gatos, donde coexisten volúmenes negativos y precios negativos. Rendle reconoció que los niveles de promoción han subido versus el año anterior y que Clorox ha participado deliberadamente en esa dinámica para recuperar cuota, aunque insistió en que la compañía lo hace de forma selectiva y sin destruir valor en la categoría. La segunda fue si Clorox está dispuesta a reducir precios de forma más agresiva, en línea con lo que anunció PepsiCo ese mismo día. Rendle no descartó esa posibilidad, comprometió disciplina y señaló que la empresa tiene capacidad de financiarlo gracias a su trabajo en márgenes, pero subrayó que la etiqueta privada solo ganó una décima de punto de cuota y que el consumidor sigue prefiriendo marcas. La tercera preocupación fue la inversión publicitaria: si el gasto en el segundo semestre cae en términos absolutos mientras se lanzan tantas innovaciones, algunos analistas cuestionaron la coherencia; Bellet respondió que parte de ese apoyo se canaliza vía promoción en el punto de venta en lugar de publicidad masiva.