Qué dijo la dirección de Clarivate Plc en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de transición con márgenes en expansión

Clarivate cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos de 587 millones de dólares, lo que sitúa el primer semestre en cerca de 1.200 millones. La caída frente al año anterior se explicó por tres factores: menor ingreso transaccional orgánico, el efecto de las desinversiones en curso y un impacto modesto del tipo de cambio. La empresa registró una pérdida neta de 269 millones de dólares, atribuida en su totalidad a un cargo por deterioro no monetario vinculado al acuerdo de venta del segmento de Ciencias de la Vida y Salud (LS&H). El EPS ajustado diluido subió un centavo respecto al año anterior hasta 0,19 dólares, y el margen de EBITDA ajustado superó el 42%. El flujo de caja libre fue de 44 millones de dólares en el trimestre. La dirección destacó que la disciplina de costes permitió sostener el margen a pesar del descenso de ingresos, y que la empresa destinó 75 millones de dólares adicionales a recomprar deuda con vencimiento en 2028 con un descuento aproximado del 3%, acumulando 218 millones en reducción de deuda en el primer semestre.

El crecimiento orgánico del valor anual de contratos (ACV) mejoró al 1,5% en el trimestre. Los segmentos de Academia y Gobierno (A&G) y Ciencias de la Vida y Salud registraron cada uno un crecimiento orgánico del ACV del 2%, mientras que el segmento de Propiedad Intelectual (IP) volvió a un nivel plano en ingresos recurrentes orgánicos. La compañía subrayó el avance en la migración de ingresos transaccionales hacia ingresos recurrentes por suscripción como elemento central de su plan de creación de valor (VCP, por sus siglas en inglés), lanzado a finales de 2024.

Venta de LS&H, nuevos productos de IA y cambio en la cúpula financiera

El anuncio más relevante del período fue el acuerdo alcanzado en julio para vender el segmento de LS&H a Altaris. La operación, que la compañía espera cerrar antes de fin de año, elevaría la proporción de ingresos recurrentes del 89% al 92% en términos proforma. Los ingresos netos se destinarán a reducir deuda, con una reducción total prevista de aproximadamente 900 millones de dólares en 2026. En cuanto a innovación, Clarivate presentó dos nuevos productos de inteligencia artificial agentiva: Nexus Connect, una pasarela para que estudiantes e investigadores accedan a recursos académicos a través de plataformas de IA como ChatGPT o Claude, e IP-1, una plataforma unificada de IA para profesionales de propiedad intelectual. El director ejecutivo, Matti Shem Tov, señaló que Web of Science Research Intelligence —lanzado globalmente este trimestre— ya cuenta con 77 clientes de pago y ha generado un pipeline de varios millones de dólares en ACV. Por otro lado, la compañía anunció que Michael Easton, hasta ahora director de contabilidad, asumirá el cargo de director financiero el 8 de agosto, en sustitución de Jonathan Collins.

Perspectivas y preguntas de los analistas

La guía para el año completo se mantuvo sin cambios en sus rangos principales, aunque la dirección afinó algunas indicaciones. La compañía espera ingresos de aproximadamente 2.350 millones de dólares, un EBITDA ajustado de algo más de 1.000 millones para un margen cercano al 43%, y un crecimiento del EPS ajustado de alrededor del 9% hasta 0,75 dólares. El flujo de caja libre se sitúa ahora en el extremo inferior del rango por los costes de cierre de la desinversión de LS&H, estimados en casi 70 millones de dólares. La compañía espera que el ACV orgánico de A&G se aproxime al 3% y que IP retome el crecimiento antes de fin de año, para alcanzar una media del 2,25%.

En el turno de preguntas, los analistas indagaron sobre si el alargamiento de los ciclos de renovación podría ser una tendencia estructural. Collins respondió que los resultados estaban en línea con las expectativas internas y que el 75% del negocio de A&G para el año ya estaba contratado a finales de julio. También se cuestionó la caída en ingresos transaccionales: la dirección atribuyó parte del descenso a la estrategia deliberada de migrar clientes hacia suscripciones, y otra parte a la debilidad específica del negocio de LS&H en ese frente. Un analista preguntó directamente si el comprador de LS&H, Altaris, conocía el rendimiento del segundo trimestre al anunciar el acuerdo y si existía riesgo de activación de una cláusula MAC. Collins respondió afirmativamente en cuanto al conocimiento previo y descartó cualquier riesgo de ese tipo, indicando que el proceso de aprobaciones regulatorias avanzaba con normalidad.