Qué dijo la dirección de CleanSpark, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre marcado por el precio del bitcoin, no por las operaciones

CleanSpark cerró su segundo trimestre fiscal de 2026 con ingresos de 136 millones de dólares, una caída del 25% frente al trimestre anterior, atribuida casi en su totalidad al descenso del precio promedio del bitcoin, que pasó de aproximadamente 100.000 dólares en el primer trimestre a unos 76.000 dólares en el segundo. La producción de bitcoin fue de 1.799 unidades, apenas 22 menos que en el período previo, lo que la dirección señaló como evidencia de que el crecimiento del hashrate de la red se ha estabilizado mientras sus equipos mantienen una disponibilidad operativa líder en el sector. El margen bruto se sostuvo por encima del 40%, favorecido por un coste de energía de 0,052 dólares por kilovatio-hora, inferior al del trimestre anterior. La pérdida neta fue de aproximadamente 378 millones de dólares, cifra que incluye 263 millones en ajustes no monetarios de valoración a mercado sobre las reservas de bitcoin. La compañía cerró el trimestre con una liquidez de casi 1.200 millones de dólares, compuesta por 260 millones en efectivo y 13.561 bitcoins valorados en 925 millones.

La transición hacia infraestructura de IA: el estado de los activos

La dirección describió la transformación de CleanSpark hacia el desarrollo de centros de datos para inteligencia artificial como la iniciativa más ambiciosa en la historia de la empresa. El activo más avanzado es Sandersville, Georgia, con 250 megavatios operativos y una parcela adicional de 122 acres adquirida en enero para la construcción de nuevas instalaciones. La compañía afirma estar en negociaciones avanzadas con un inquilino principal de alta calidad crediticia, sin revelar su identidad. En Texas, los activos de Sealy —285 megavatios aprobados, con más de 200 megavatios previstos para entrar en servicio en el primer semestre de 2027— y Brazoria —600 megavatios en dos fases, con los primeros 300 ya aprobados por ERCOT— conforman lo que la dirección denominó un "hub de infraestructura" en el área de Houston. La empresa indica que tiene contratada y aprobada una capacidad total de 1,8 gigavatios, y un pipeline especulativo que supera los 5 gigavatios adicionales, aunque este último no se incluye en las cifras divulgadas oficialmente. La compañía espera que los plazos de construcción desde la firma del arrendamiento sean de entre 14 y 18 meses para las primeras instalaciones.

Las preguntas de los analistas: inquilinos, capital y cuellos de botella

El turno de preguntas se centró en tres ejes. Primero, la identidad y el alcance del inquilino en Sandersville: la dirección confirmó que las conversaciones siguen siendo consistentes con lo descrito anteriormente —un perfil de alta calidad crediticia— pero no ofreció detalles adicionales ni plazos para la firma. Segundo, el modelo de negocio híbrido que combina minería de bitcoin con centros de datos de IA: varios analistas preguntaron si ambas actividades pueden coexistir en un mismo sitio. La dirección respondió afirmativamente, argumentando que la minería puede absorber la energía no utilizada durante los períodos en que los centros de IA operan por debajo de su capacidad máxima, y mencionó una patente propia que permite asignar potencia de forma dinámica entre módulos. Tercero, el acceso a mano de obra para la construcción: la dirección reconoció que la escasez de electricistas y plomeros en mercados como Texas es un riesgo real para el sector en los próximos tres a cuatro años, y explicó que su estrategia de construcción modular —donde hasta el 70% del trabajo se realiza en fábrica antes de instalarse en campo— reduce significativamente esa exposición. Los analistas no obtuvieron respuestas concretas sobre el calendario de firma del primer contrato de arrendamiento ni sobre el importe exacto del capital que la compañía está dispuesta a desplegar antes de contar con ese contrato firmado, aunque Gary Vecchiarelli indicó que la inversión actual en Sandersville, excluyendo los mineros, se mide en millones, no en decenas de millones de dólares.