Qué dijo la dirección de Celestica Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre récord impulsado por la demanda de redes para centros de datos de IA

Celéstica cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos de 3.190 millones de dólares, un alza del 28% interanual que superó el extremo alto de su propia guía. El margen operativo no GAAP alcanzó el 7,6%, el más elevado en la historia de la compañía según la propia dirección. El beneficio por acción ajustado fue de 1,58 dólares, un 52% por encima del mismo período del año anterior. El motor central del resultado fue el segmento de Conectividad y Soluciones en la Nube (CCS), cuyo mercado de comunicaciones creció un 82%, impulsado por la demanda de conmutadores de 800 gigabits por segundo destinados a los mayores clientes de centros de datos a hiperescala. Tres clientes representaron, individualmente, el 30%, el 15% y el 14% de los ingresos totales. El segmento de Soluciones de Tecnología Avanzada (ATS) retrocedió un 4% por la reestructuración deliberada de la cartera en el negocio aeroespacial y de defensa, aunque su margen mejoró 60 puntos básicos.

Lo que la dirección anticipa para 2026 y más allá

La compañía elevó su previsión de ingresos para todo 2025 de 11.550 millones a 12.200 millones de dólares, con un BPA ajustado que sube de 5,50 a 5,90 dólares. Para 2026, la dirección proyecta ingresos de 16.000 millones de dólares —crecimiento del 31%— y un BPA no GAAP de 8,20 dólares, un 39% más. La compañía espera que el segmento CCS crezca aproximadamente un 40% en 2026, sostenido por la demanda continua de conmutadores 800G y los primeros arranques de programas 1.6T en el segundo semestre. En cómputo de IA/ML, la dirección anticipa un crecimiento muy fuerte al alcanzar plena producción de un programa de ASIC personalizado para un cliente a hiperescala. Para 2027, la compañía espera iniciar la producción en masa de un sistema de IA a escala de bastidor para un cliente «digital native», con ingresos estimados iniciales de «varios miles de millones de dólares». El gasto en I+D aumentará al menos un 50% en 2026, hasta aproximadamente 200 millones de dólares. El gasto de capital subirá al rango del 2,0%–2,5% de los ingresos, financiado con flujo de caja operativo, para ampliar capacidad en Texas y Tailandia.

Las preguntas que presionaron a los analistas

Los analistas centraron sus preguntas en cuatro frentes: la solidez real de la visibilidad a largo plazo, el potencial de expansión de márgenes más allá del 40 puntos básicos prometido para 2026, el calendario y la magnitud del programa con el cliente digital native, y la posición competitiva en conmutadores 1.6T. Sobre el margen, la dirección reconoció que el 7,8% para 2026 refleja el punto de partida actual y que trabaja en palancas adicionales, pero no comprometió un número más alto. Sobre el cliente digital native, la dirección confirmó que no habrá ingresos significativos en 2026 y que la producción en masa depende de la disponibilidad del silicio, prevista para la segunda mitad de 2026. Cuando se preguntó si Celestica está en fuente única o dual con sus mayores clientes de conmutadores, la respuesta fue que tiende a ser proveedor exclusivo durante el desarrollo y el arranque inicial, aunque en ocasiones los clientes buscan un segundo proveedor por continuidad o precio, para luego regresar a Celestica en la siguiente generación. La dirección no ofreció cifras concretas de cuota de mercado en 1.6T, aunque mencionó tener diez programas activos en esa tecnología.