Qué dijo la dirección de Climb Global Solutions, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de crecimiento con márgenes bajo presión

Climb Global Solutions cerró el primer trimestre de 2026 con un crecimiento de facturación bruta del 14%, hasta 542,8 millones de dólares, y un aumento del 32% en ventas netas, hasta 182,4 millones. La dirección atribuyó el resultado a crecimiento orgánico de doble dígito en su negocio principal, sumado a la aportación de Interwork, distribuidor griego adquirido el 24 de febrero. Sin embargo, el beneficio neto retrocedió hasta 3,3 millones de dólares frente a 3,7 millones del año anterior, presionado por una tasa impositiva efectiva más alta y por inversiones puntuales en la incorporación de Fortinet y en infraestructura tecnológica. El EBITDA ajustado creció un 4%, hasta 7,9 millones, y el margen efectivo —EBITDA ajustado sobre beneficio bruto— se redujo del 32,7% al 29,9%, aunque la compañía señaló que, excluyendo los gastos extraordinarios, el margen habría sido superior al del período comparable.

Fortinet, expansión europea y la apuesta por la automatización

El movimiento más destacado del trimestre fue el lanzamiento comercial de Fortinet, uno de los cuatro mayores proveedores de ciberseguridad del mundo según la dirección, que implicó un coste neto extraordinario de aproximadamente 500.000 dólares. La compañía espera que esa inversión comience a generar retorno positivo en el segundo trimestre y se consolide en el tercero. En paralelo, la adquisición de Interwork amplía la presencia de Climb en el sureste de Europa —Grecia y su entorno— aportando más de 600 revendedores de nube y una plataforma de transacción íntegramente digital que la dirección quiere replicar en otras geografías. En cuanto a tecnología interna, Climb declaró tener más de 41 proyectos de TI en marcha, orientados a sustituir trabajo manual por herramientas de inteligencia artificial con el objetivo explícito de duplicar el volumen de negocio en tres años sin duplicar la plantilla.

Lo que viene: margen objetivo y posibles nuevos grandes fabricantes

De cara al resto del año, la compañía espera que el segundo trimestre sea estacionalmente más fuerte que el primero —dado el ciclo educativo de compras— y que los gastos de estructura como porcentaje de facturación bruta desciendan. La dirección reiteró su objetivo interno de llevar el margen operativo a una distribución 50-50 entre gastos generales y resultado, dentro de lo que denominan el marco «5-3-2»: 5% de beneficio bruto sobre facturación bruta, 2,5% destinado a gastos y 2,5% de resultado. Adicionalmente, el consejero delegado confirmó que hay fabricantes de mayor tamaño —sin identificar— que se han aproximado proactivamente a Climb tras conocerse el acuerdo con Fortinet, y que alguno de esos acuerdos podría materializarse antes de que termine 2026. La compañía celebrará un Investor Day el 7 de julio en Nueva York.

Turno de preguntas: márgenes, Fortinet y el entorno macro

Los analistas centraron sus preguntas en la composición del aumento de gastos generales y en cuándo revertirá la presión sobre márgenes. La dirección confirmó que el incremento secuencial de unos dos millones de dólares en SG&A responde a tres factores: la inversión en Fortinet (~500.000 dólares), honorarios legales asociados al desdoblamiento de acciones y otros costes de infraestructura. Ante la pregunta de si el deterioro de márgenes continuará en el segundo trimestre, la dirección evitó dar una cifra absoluta pero afirmó que el porcentaje descenderá. Un analista presionó también sobre si la perturbación en el mercado de memoria y semiconductores está afectando la demanda; el CEO respondió que el 80-90% de los ingresos son recurrentes y por renovaciones, y que la ciberseguridad —aproximadamente el 60% del negocio— no está experimentando desaceleración.