Qué dijo la dirección de Clarus Corporation en la llamada del Q2 2026

Un trimestre marcado por el reembolso arancelario

Clarus Corporation reportó ventas consolidadas de 56,2 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, un incremento del 1,6% respecto al año anterior. El resultado estuvo dominado por un reembolso de 6,1 millones de dólares en aranceles IEEPA previamente pagados por el segmento Outdoor (Black Diamond Equipment), que elevó el margen bruto consolidado al 48,9% frente al 35,6% del mismo período del año previo. Sin ese efecto, el margen bruto consolidado habría sido del 38%. La compañía cerró el trimestre sin deuda y con 28,9 millones de dólares en caja.

El segmento Outdoor fue el motor del período: los ingresos crecieron un 8,5% interanual, impulsados por las categorías Mountain (+7,4%), Climb (+13,5%) y Apparel (+7,4%). En Apparel, las ventas a precio completo crecieron un 22,9% mientras que las ventas de liquidación cayeron un 61%, señal del giro hacia un modelo con menos descuentos. El EBITDA ajustado del segmento alcanzó los 9 millones de dólares, aunque excluyendo el reembolso arancelario y un ajuste legal de 1,4 millones de dólares vinculado a la CPSC, habría sido de 1,5 millones frente a 0,3 millones en el mismo trimestre de 2025. El segmento Adventure, en cambio, registró una caída de ingresos del 11,9%, con debilidad en Norteamérica y Australia; aun así, el margen bruto mejoró 420 puntos básicos hasta el 41,5%, y el segmento se mantuvo ligeramente por encima del punto de equilibrio.

Perspectivas y revisión de guía

La compañía mantiene su previsión de ventas para el año completo 2026 en un rango de entre 245 y 255 millones de dólares, con una contribución esperada de aproximadamente 182 millones del segmento Outdoor y 68 millones de Adventure. La guía de EBITDA ajustado fue revisada al alza, de un rango previo de 3 a 5 millones a uno nuevo de entre 12 y 13 millones, fundamentalmente por el reembolso arancelario y la eliminación de aproximadamente 2 millones de dólares en gastos legales que no se incurrirán en la segunda mitad del año, tras el cierre de investigaciones de la CPSC y el Departamento de Justicia sobre Black Diamond. Para el tercer trimestre, la compañía espera ventas de entre 66 y 68 millones de dólares y un EBITDA ajustado de aproximadamente 3 millones.

En cuanto a iniciativas estratégicas, la dirección confirmó que continúa explorando alternativas que podrían incluir la venta total o parcial del negocio, con Jefferies como asesor financiero, aunque advirtió que no responderá preguntas sobre ese proceso hasta que sea oportuno o requerido.

Turno de preguntas: aranceles, invierno y materias primas

Los analistas concentraron sus preguntas en tres frentes. Primero, el impacto de un posible invierno cálido sobre los pedidos mayoristas del segmento Outdoor: el presidente de Black Diamond, Neil Fiske, reconoció un posible efecto moderado pero lo calificó de no significativo, apoyándose en la fortaleza de la cartera de pedidos de otoño. Segundo, la modelización de márgenes brutos para el resto del año: el CFO Mike Yates indicó que Adventure debería mantener márgenes en torno al 40%, mientras que Outdoor podría alcanzar entre el 37% y el 37,5% excluyendo el efecto arancelario. Tercero, la inflación en materias primas: Fiske señaló que ya se observan algunos incrementos de costos de fábrica para la temporada de primavera de 2027, pero advirtió que el panorama completo dependerá de la evolución del conflicto en Oriente Medio y del precio del petróleo, y que aún se tardará meses en tener claridad.