Qué dijo la dirección de Colgate-Palmolive Company en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido con sombras en Estados Unidos

Colgate-Palmolive reportó crecimiento orgánico en cuatro de sus cinco divisiones durante el segundo trimestre de 2026, con una expansión del margen bruto de 100 puntos básicos y un flujo de caja libre que creció 18%. La compañía devolvió 1.400 millones de dólares a los accionistas. El motor del crecimiento de ventas fueron los mercados emergentes, que avanzaron en el rango de dígito medio, con Brasil, México, India y China como principales contribuyentes. El negocio de mascotas Hill's también creció por encima de la categoría. La nota disonante fue Estados Unidos, donde la dirección reconoció abiertamente estar insatisfecha: caída en los envíos, reducción de inventario por parte de los minoristas y pérdida de cuota en algunas categorías, agravadas por la debilidad del consumidor en mayo ante los precios elevados de la gasolina.

Lo que viene: más inversión en marca y corrección en el mercado local

Para la segunda mitad del año, la compañía espera desplazar el mix hacia volumen frente a precio, intensificar el gasto publicitario —que ya se encuentra en máximos históricos como porcentaje de ventas— y escalar su cartera de innovación premium, con productos como Optic White Pro Series con ActivShine Technology y nuevas extensiones de Fabuloso. En Hill's, la dirección anticipa el lanzamiento gradual de alimento fresco de proteína única en Estados Unidos bajo la marca Prime, apoyado exclusivamente en canales veterinarios y tiendas especializadas, sin buscar volumen inmediato. En América Latina, la dirección advirtió que no espera repetir en el segundo semestre el viento de cola cambiario que benefició la primera mitad, y que gestionará precios e inflación con sus herramientas de revenue growth management. La guía de margen bruto fue revisada al alza: de caída a aproximadamente plano para el año.

Turno de preguntas: presión en EE. UU., China y la brecha con los datos de seguimiento

Los analistas presionaron en varios frentes. Sobre la guía de ventas orgánicas, cuestionaron por qué no se elevó el extremo inferior si el primer semestre corre cerca del punto medio del rango; la dirección citó la volatilidad mensual de las categorías y los riesgos geopolíticos como razones para la prudencia. Sobre la brecha persistente entre los datos de seguimiento minorista y los resultados reportados, el equipo atribuyó el diferencial principalmente a la reducción de inventario en canales rastreados, aunque admitió pérdida de cuota en canales no rastreados. En China, Wallace describió un mercado donde el comercio electrónico compensa la caída del canal físico, con ventas totales de la categoría cayendo entre 1% y 2%, aunque la división de Greater China creció en el rango de dígito medio. Sobre inteligencia artificial, la compañía detalló el despliegue de herramientas agénticas, el entrenamiento del 70% de sus directivos de nivel vicepresidente en IA avanzada y el uso de Promo AI en múltiples mercados.