Qué dijo la dirección de Ciena Corporation en la llamada del Q1 2026

Un trimestre récord impulsado por la demanda de IA

Ciena Corporation abrió su ejercicio fiscal 2026 con el trimestre de mayor facturación de su historia: 1.430 millones de dólares en ingresos, un 33 % más que un año antes y en el extremo superior de su propia guía. El margen bruto ajustado alcanzó el 44,7 %, por encima de las expectativas, y el beneficio por acción ajustado de 1,35 dólares más que duplicó el del primer trimestre de 2025. La dirección atribuyó el resultado a una combinación de incremento de precios selectivos, reducciones de costes de ingeniería y un aumento notable de las llamadas «infill orders», pedidos de capacidad adicional sobre infraestructura ya instalada tanto de operadores de telecomunicaciones como de grandes plataformas en la nube.

El dato que más llamó la atención de los analistas fue el crecimiento del pedido en cartera: el backlog aumentó en aproximadamente 2.000 millones de dólares solo en el trimestre hasta situarse en torno a 7.000 millones, un máximo histórico. La compañía indicó que prácticamente todos los pedidos nuevos que está recibiendo se asignan a entregas en el ejercicio fiscal 2027, lo que implica que el backlog seguirá creciendo a lo largo de 2026 a pesar de que la capacidad de producción se está ampliando con fuerza.

Perspectivas: oferta limitada, demanda sin techo

Ciena elevó su guía de ingresos para el conjunto del ejercicio fiscal 2026 hasta un rango de entre 5.900 y 6.300 millones de dólares, lo que equivale a un crecimiento de entre el 24 % y el 28 % respecto a 2025 en el punto medio. La compañía espera que el margen bruto ajustado del año se sitúe entre el 43,5 % y el 44,5 %, un punto por encima de la guía anterior, con la primera y la segunda mitad del ejercicio en niveles similares. Para el segundo trimestre, la empresa prevé ingresos de alrededor de 1.500 millones de dólares, más o menos 50 millones. La dirección reconoció que la demanda superará a la oferta disponible durante al menos varios trimestres más, y confirmó una inversión en bienes de capital de 74 millones de dólares solo en el primer trimestre, entre dos y tres veces el promedio de los doce trimestres anteriores. Los aumentos de precios acordados a finales de 2025 aún no se han reflejado plenamente en los resultados y se esperan en la segunda mitad del año.

En el plano geográfico relevante para los lectores hispanos, la compañía destacó que sus pedidos en India crecieron un 40 % interanual, impulsados principalmente por los proyectos de redes ópticas gestionadas (MOFN, por sus siglas en inglés), un modelo en el que los operadores locales despliegan infraestructura de fibra en nombre de las grandes plataformas en la nube para cumplir requisitos regulatorios. Gary Smith señaló que esta tendencia se está extendiendo por toda la región Asia Pacífico, incluido Japón, y que las neoscalers —empresas de inteligencia artificial de nueva generación que no son los cuatro grandes hiperscalers— están adoptando mayoritariamente el modelo MOFN para reducir sus necesidades de capital y acelerar su entrada al mercado. No se hizo mención específica a operaciones en México, Brasil o España durante la llamada.

Turno de preguntas: cadena de suministro, precios y riesgo de sobrepedidos

Los analistas centraron sus preguntas en tres tensiones: si los pedidos reflejan demanda real o un efecto de acumulación preventiva ante posibles subidas de precio, si Ciena está siendo suficientemente agresiva en su política de precios, y si el aumento de costes de componentes —mencionado explícitamente por Tal Liani de Bank of America— puede erosionar los márgenes futuros. La dirección rechazó la idea de que los pedidos estuvieran inflados artificialmente, argumentando que los operadores de telecomunicaciones llevan cinco años sin invertir en infraestructura óptica y que las plataformas en la nube están iniciando un ciclo completamente nuevo de interconexión de centros de datos para cargas de trabajo de entrenamiento de inteligencia artificial. Sobre los precios, los ejecutivos reconocieron que existe margen para ser más agresivos, pero optaron por un enfoque deliberadamente equilibrado que combina incrementos de precio graduales, mejoras en las condiciones contractuales y compromisos de compra a largo plazo de componentes. En cuanto a los aranceles, la compañía indicó que tanto las tarifas anteriores como las nuevas anunciadas por la administración tienen un impacto que considera inmaterial para su negocio, aunque advirtió que seguirá monitorizando la situación.