Qué dijo la dirección de Ciena Corporation en la llamada del Q4 2025

Trimestre y año récord, impulsados por la demanda de IA

Ciena Corporation cerró su ejercicio fiscal 2025 con ingresos récord de 1.350 millones de dólares en el cuarto trimestre y 4.770 millones en el año completo, un crecimiento anual del 19%. El beneficio por acción ajustado del trimestre fue de 0,91 dólares, un 69% más que un año antes. La compañía acumuló pedidos por 7.800 millones de dólares durante el ejercicio, lo que le permitió entrar a 2026 con una cartera de pedidos pendientes de aproximadamente 5.000 millones de dólares. La dirección atribuyó estos resultados a la aceleración de la demanda de los grandes proveedores de nube —hiperscaladores y el segmento emergente de NeoScalers— y a una recuperación sostenida en el gasto de los operadores de telecomunicaciones en infraestructura de transporte.

Gary Smith subrayó que los proveedores de nube han estado, en términos relativos, subivinvirtiendo en sus redes frente a otras áreas de infraestructura de IA. El tráfico generado en los centros de datos necesita salir de ellos para ser monetizado, y Ciena se posiciona como el socio tecnológico estratégico para esos requerimientos. La compañía también destacó el crecimiento de su negocio «dentro y alrededor del centro de datos» —arquitecturas scale-across, pluggables de 800G y la solución de gestión DCOM—, que se triplicó entre 2024 y 2025.

Perspectivas: guía elevada y apuesta por la capacidad

La dirección actualizó la guía anual para el ejercicio fiscal 2026: la compañía espera ingresos de entre 5.700 y 6.100 millones de dólares, un crecimiento aproximado del 24% en el punto medio, frente al 17% que había proyectado en septiembre. Ciena espera que el margen bruto ajustado se sitúe en torno al 43% (más o menos un punto), con una mejora progresiva del primer al segundo semestre a medida que entren en vigor reducciones de costes y ajustes de precios. El margen operativo proyectado para 2026 se eleva al 17% (más o menos un punto), superando incluso el objetivo previo del 15%-16% que originalmente se había fijado para 2027. Los gastos de capital para 2026 se estiman entre 250 y 275 millones de dólares, un incremento del 50% respecto a 2025, destinado a ampliar capacidad de cara a la demanda de finales de año y de 2027. La compañía espera que el impacto neto de los aranceles sobre su resultado sea inmaterial.

Ciena también señaló un proyecto notable en mercados emergentes: la compañía ha ganado y está desplegando un gran proyecto de red óptica gestionada (MOFN) en India con dos operadores para un importante hiperscalador, además de haber asegurado otras victorias en regiones nuevas para su negocio.

Turno de preguntas: visibilidad, márgenes y cuellos de botella de suministro

Los analistas interrogaron a la dirección sobre el notable incremento de las previsiones respecto a meses atrás. Mark Graff reconoció que, en Q1, la compañía está esencialmente «vendida por completo»: si tuviera más suministro, podría facturar más. Los analistas también cuestionaron el techo de los márgenes brutos, históricamente superiores al 49% en ciclos anteriores. Graff advirtió que los productos nuevos en fase de lanzamiento —especialmente los pluggables de 800G— y el alza de los costes de componentes generan vientos en contra en el corto plazo, pero mostró confianza en una expansión multianual del margen bruto más allá del rango medio-alto del 40%. Respecto a los cuellos de botella, la dirección identificó los componentes fotónicos y ópticos como la principal restricción de oferta en la industria, y señaló que la mayor integración vertical de Ciena y sus relaciones anticipadas con proveedores le otorgan ventaja frente a competidores. Un analista preguntó por las perspectivas de 2027; la dirección declinó dar guía concreta, pero indicó que el aumento del 50% en el presupuesto de capital para capacidad refleja confianza en que el impulso continuará en ese ejercicio.