Qué dijo la dirección de Grupo Cibest S.A. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido bajo el peso de un impuesto extraordinario

Grupo Cibest (Bancolombia) cerró el primer trimestre de 2026 con una utilidad neta de COP 1,5 billones, un descenso del 16% frente al mismo período del año anterior. La dirección atribuyó esa caída casi en su totalidad al impuesto al patrimonio derivado del segundo decreto de emergencia económica —COP 374.000 millones acumulados en el trimestre— y no a un deterioro operativo. Excluido ese efecto, la compañía estima una utilidad normalizada de COP 1,8 billones. El margen de intereses neto (NIM) se amplió 20 puntos básicos en el trimestre hasta el 7%, los ingresos netos por comisiones crecieron un 30% interanual y el costo de riesgo trimestral anualizado se situó en el 1,9%, por encima de la guía anual, explicado en parte por provisiones macroeconómicas adicionales de COP 248.000 millones ante el deterioro del entorno colombiano. El ROE consolidado alcanzó el 15%, mientras que Bancolombia en forma independiente llegó al 19%.

En el plano regional, Banagricola (El Salvador) registró un ROE del 20,5% y BAM (Guatemala) del 16,2%, impulsado este último por iniciativas de eficiencia y una mejora notable en calidad de cartera. La venta de Banistmo (Panamá) avanza según lo previsto para cerrar en el segundo trimestre; los recursos se destinarán a instrumentos de capital intragrupo e inversiones en plataformas digitales. En el ecosistema digital, Wompi alcanzó el punto de equilibrio antes de lo esperado, con más de 55.000 comercios activos, y Nequi reportó una utilidad administrativa de aproximadamente 7 millones de dólares en el trimestre, consolidando su rentabilidad tras haber sido deficitaria en ejercicios anteriores.

Perspectivas: tasas más altas, margen más amplio y elecciones presidenciales

La economista jefa Laura Clavijo revisó a la baja la proyección de crecimiento del PIB colombiano para 2026, de 3,2% a 2,9%, citando debilidad de la inversión, tensiones comerciales globales y presiones fiscales. La deuda soberana fue degradada por S&P a BB-, lo que eleva el costo de financiamiento para el sector público y privado. La inflación de marzo llegó al 5,5% en términos generales y al 5,8% en el índice subyacente; la compañía espera cerrar el año en 6,4%. El Banco de la República ya acumuló 200 puntos básicos de alzas y, aunque pausó en abril con la tasa en 11,25%, Cibest anticipa que el ciclo no ha terminado y proyecta una tasa de política de 12,75% a fin de año.

En este contexto, la dirección revisó al alza la guía de NIM a un rango de 7%–7,2% y elevó la guía de ROE para 2026 a 19,5%–20%. El rango de costo de riesgo se mantiene en 1,6%–1,8%, aunque la dirección anticipa situarse en el extremo superior. El crecimiento de cartera se mantiene en 7%–8% para el año. Para Nequi, la compañía reafirma sus objetivos: cartera creciendo un 50%, depósitos un 10% e ingresos totales un 40%. La separación legal de Nequi como entidad independiente está prevista para el tercer trimestre de 2026.

Turno de preguntas: capital, calidad de activos y elecciones

Los analistas concentraron sus preguntas en cuatro frentes. Primero, el panorama electoral: Juan Carlos Mora confirmó que la primera vuelta presidencial será el 31 de mayo y que las encuestas muestran al candidato de izquierda liderando con entre el 34% y el 42%, con una segunda vuelta prácticamente descontada. Segundo, la sostenibilidad del capital: tras el dividendo de COP 4,3 billones y la plusvalía negativa de Banistmo, la ratio de Tier 1 de Bancolombia cayó al 11,1% desde el 14,4%, aunque la dirección argumentó que todos los bancos operativos mantienen ratios ampliamente por encima de los mínimos regulatorios. Tercero, la calidad de activos: ante preguntas sobre el alza en la formación de mora a 30 días, la dirección atribuyó el movimiento a estacionalidad y al efecto contable de excluir Banistmo —cuya cartera era de baja morosidad— más que a deterioro real. Cuarto, el uso de los recursos de Banistmo: Mauricio Botero detalló que en 2026 se desplegarán el equivalente a aproximadamente 1.000 millones de dólares entre recompras (COP 1,35 billones), capital a Nequi (COP 0,5 billones), un AT1 de COP 1 billón suscrito por el grupo y deuda subordinada para BAM y Banagricola. La posibilidad de un dividendo extraordinario vinculado a la venta de Banistmo quedó abierta, condicionada al cierre de la transacción.

En cuanto al ángulo regional, la dirección destacó que Colombia tiene una cuota conjunta del 50% de las claves registradas en Bre-B —el sistema de pagos instantáneos del Banco de la República— entre Nequi y Bancolombia. Sobre Venezuela, Mora señaló que empresas colombianas comienzan a explorar oportunidades allí, aunque con cautela. Respecto a Ecuador, reconoció que las tarifas impuestas han reducido prácticamente a cero el comercio bilateral, aunque lo atribuyó a razones políticas y no estructurales.