Qué dijo la dirección de Cigna Corporation en la llamada del Q1 2026

Resultados del primer trimestre de 2026: crecimiento en ingresos y alza de guía

The Cigna Group reportó ingresos totales de 68.500 millones de dólares en el primer trimestre de 2026 y un beneficio ajustado por acción de 7,79 dólares, lo que representa un crecimiento interanual del 16%. Con este desempeño, la dirección elevó su previsión de BPA ajustado para el año completo a un mínimo de 30,35 dólares. En el segmento Evernorth, los ingresos crecieron un 9% hasta 58.400 millones, mientras que la división de Specialty and Care Services registró un alza del 20% en ganancias antes de impuestos, impulsada por mayores volúmenes de medicamentos especializados y una mayor adopción de biosimilares. El brazo de Cigna Healthcare, por su parte, superó las expectativas con un incremento del 18% en ganancias interanuales, favorecido por una menor incidencia de gripe, aplazamientos de atención relacionados con condiciones climáticas y una ejecución disciplinada de precios.

Dentro de Evernorth, la unidad de Pharmacy Benefit Services registró una caída del 28% en ganancias antes de impuestos hasta 394 millones de dólares, resultado que la compañía describió como previsto y atribuido a la renovación de contratos con grandes clientes y a inversiones en la transición hacia su nuevo modelo sin reembolsos, denominado internamente Signature. La dirección señaló que estos costos se incrementarán en la segunda mitad del año conforme avanza la construcción del nuevo modelo.

Movimientos estratégicos: salida del mercado individual y revisión de eviCore

La compañía anunció dos decisiones de reconfiguración de cartera. Primero, planea abandonar su negocio de seguros en los mercados individuales de intercambio (individual exchange) al cierre de 2026, alegando que no encontró un camino claro para escalarlo dentro del tamaño agregado del grupo. Segundo, inició una revisión estratégica de alternativas para eviCore, su unidad de gestión de autorizaciones previas que presta servicios a otros planes de salud. La dirección subrayó que ambas decisiones fueron proactivas y no respuesta a presiones externas, y que el objetivo es concentrar capital humano y financiero en las tres plataformas de crecimiento principales: Specialty and Care Services, Pharmacy Benefit Services y Cigna Healthcare.

El nuevo modelo Signature —que se convertirá en la oferta estándar en 2028— elimina el esquema tradicional de reembolsos y garantiza al consumidor el menor costo de bolsillo en cada dispensación de medicamentos de marca, con una reducción prevista del 30% respecto a los precios actuales. La compañía espera que al menos el 50% de los miembros de Pharmacy Benefit Services estén en ese modelo para finales de 2028.

Turno de preguntas: lo que presionaron los analistas

Los analistas concentraron sus preguntas en tres áreas. La primera fue la temporada de ventas 2027 para el modelo Signature y la capacidad de retención de clientes: la dirección indicó que espera una retención superior al 95% y ya ha asegurado nuevos contratos para 2027, aunque advirtió que la temporada de ventas para la adopción del nuevo modelo en 2028 no estará definida hasta finales de este año. La segunda fue el aumento significativo de la partida de intereses minoritarios (NCI), que más que se duplicó respecto al primer trimestre de 2025; la directora financiera explicó que el incremento obedece a una nueva empresa conjunta con uno de sus mayores clientes, estructurada de forma que la mayoría de los beneficios económicos retornan al cliente, sin impacto en las ganancias propias de Cigna. La tercera área de interés fue la exposición a medicamentos GLP-1: la dirección señaló que aproximadamente el 50% de los clientes en la cartera de Evernorth cubre tratamientos para control de peso, frente al 20% en Cigna Healthcare, y que la tensión entre la demanda de los empleados y la asequibilidad para los empleadores persiste, aunque la llegada de versiones orales podría aliviar costos a futuro.