Qué dijo la dirección de Chime Financial, Inc. Class A Common Stock en la llamada del Q3 2025

Un trimestre por encima de lo previsto

Chime cerró el tercer trimestre de su ejercicio fiscal 2025 con un crecimiento de ingresos del 29% interanual, superando su propia guía. La base de miembros activos alcanzó los 9,1 millones, un aumento del 21% frente al mismo período del año anterior y una adición secuencial de aproximadamente 400.000 usuarios respecto al segundo trimestre. El margen de EBITDA ajustado mejoró 9 puntos porcentuales interanuales hasta el 5%. La compañía atribuyó estos resultados a la solidez de sus relaciones de cuenta primaria, a la mejora de las tasas de pérdida en su producto de liquidez MyPay y a la reducción del coste de captación de clientes por tercer trimestre consecutivo, con una caída superior al 10% interanual. Ante este desempeño, la dirección elevó la guía para el cuarto trimestre y para el conjunto del año.

El acontecimiento operativo más destacado del trimestre fue la finalización, antes de lo previsto, de la migración completa a ChimeCore, la plataforma tecnológica propietaria de la compañía. Según la dirección, este hito permitirá elevar el margen bruto a cerca del 90% en el cuarto trimestre, al eliminar los costes asociados al procesador externo Galileo. Como contrapartida, la terminación del contrato con Galileo generará un gasto extraordinario de aproximadamente 33 millones de dólares en el cuarto trimestre, excluido del EBITDA ajustado. La compañía también anunció una autorización de recompra de acciones por 200 millones de dólares, argumentando que el precio bursátil no refleja la fortaleza del negocio.

Perspectivas: producto, márgenes y expansión empresarial

Para el cuarto trimestre, la compañía espera ingresos de entre 572 y 582 millones de dólares, con un margen de EBITDA ajustado del 8%, lo que implicaría una mejora de 11 puntos porcentuales interanuales. Para el año completo, la compañía espera ingresos de entre 2.163 y 2.173 millones de dólares y un EBITDA ajustado de entre 113 y 118 millones. De cara a 2026, sin ofrecer cifras concretas, la dirección anticipó que el margen incremental de EBITDA ajustado superará el rango de mediados de los 50% que guía para el cuarto trimestre, impulsado por una desaceleración significativa del crecimiento de gastos operativos y una expansión adicional del margen de transacción. La compañía señaló que espera mantener la plantilla plana durante el próximo año.

Dos productos concentraron buena parte de la atención sobre el crecimiento futuro. La nueva Chime Card, una tarjeta de crédito asegurada que genera 175 puntos básicos de intercambio —más del 50% superior a la tasa media de débito—, fue adoptada por nuevos miembros para el 80% de su gasto dentro del ecosistema Chime en sus primeros dos meses. MyPay, el producto de liquidez a corto plazo, alcanzó una tasa anualizada superior a 350 millones de dólares con un margen de transacción superior al 45%, tras reducir su tasa de pérdidas por debajo del 1,2% en el trimestre. La compañía espera seguir aproximándose a su objetivo de tasa de pérdidas del 1%. En el ámbito empresarial, Chime anunció integraciones con Workday y UKG para distribuir su producto Chime Workplace a empleados de empresas clientes, aunque advirtió que los ciclos de venta en este segmento son largos.

Turno de preguntas: lo que preocupó a los analistas

Los analistas dedicaron varias preguntas a entender la desaceleración aparente del volumen de pagos por usuario. La dirección explicó que la causa principal es el rápido crecimiento de las transferencias salientes instantáneas (OIT), un servicio que los miembros utilizan para enviar dinero a cuentas externas directamente desde la aplicación Chime. Este volumen —640 millones de dólares en el trimestre— no se contabiliza en el volumen de pagos sino en los ingresos de plataforma, donde genera una comisión del 1,75%, muy superior a la tasa de débito. La dirección reconoció que este trasvase continuará durante los próximos trimestres. También se cuestionó la graduación de clientes hacia productos de crédito tradicionales: la dirección no descartó lanzar una tarjeta de crédito convencional en el futuro, pero aclaró que Chime pretende mantenerse como un negocio de pagos y que cualquier producto de crédito se estructuraría de forma que no genere una carga significativa en el balance. Sobre la salud del consumidor, la dirección afirmó no observar señales de deterioro en su base de miembros, con gastos discrecionales en restaurantes, plataformas de entrega a domicilio y comercio electrónico creciendo a doble dígito.