Qué dijo la dirección de Charter Communications, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre bajo presión en banda ancha, con móvil como ancla

Charter Communications cerró el segundo trimestre de 2026 con una pérdida de 172,000 clientes de Internet —peor que el año anterior— y una caída de ingresos del 1,7% interanual. La dirección atribuyó la debilidad principalmente a la escasez de nuevos contratos en la parte alta del embudo de ventas, presionados por la expansión de la competencia en acceso fijo inalámbrico (FWA), el avance de la fibra de terceros con promociones agresivas y la sustitución por redes móviles. El EBITDA ajustado, excluyendo gastos de transición por la adquisición de Cox, bajó un 3,2%. En el lado positivo, Spectrum Mobile sumó 406,000 líneas en el trimestre —1,7 millones en los últimos doce meses— y las pérdidas de clientes de video mejoraron de forma notable, pasando de 80,000 en el mismo período del año pasado a apenas 21,000. La compañía señaló que no ha observado pérdidas de cuota significativas frente a Starlink, si bien indicó que sigue de cerca esa amenaza.

Lo que viene: Cox, desapalancamiento y flujo de caja libre

La dirección espera cerrar la adquisición de Cox Communications a mediados o finales de agosto. Tras el cierre, la empresa combinada contará con aproximadamente 37 millones de clientes, unos 70 millones de hogares cubiertos y generará alrededor de 67,000 millones de dólares en ingresos y cerca de 28,000 millones en EBITDA. La compañía espera sinergias de gastos de al menos 800 millones de dólares anuales, aunque Winfrey indicó que anticipa que esa cifra crecerá hasta los 1,000 millones. En materia de capital, Charter prevé que el gasto total caiga por debajo de 8,000 millones de dólares en 2028, frente a los aproximadamente 12,100 millones registrados en los últimos doce meses; Fischer cifró esa reducción en más de 30 dólares de flujo de caja libre por acción sobre la base del número de acciones a 30 de junio. En cuanto al apalancamiento, la compañía bajó su objetivo post-transacción a 3,5 veces deuda neta/EBITDA —frente a un rango previo más elevado— y espera alcanzarlo en un plazo de tres años. Para acelerar ese proceso, anunció una oferta de canje de hasta 20,000 millones de dólares en valor nominal de deuda con grado de inversión que cotiza con descuento, con la que busca reducir el principal total. Las recompras de acciones quedan en pausa hasta el cuarto trimestre. Sobre la evolución de EBITDA para el año completo, la compañía espera que el EBITDA de Charter en solitario, excluyendo costes de transición, caiga alrededor del 1% interanual, aunque advirtió que trabaja para mejorar esa trayectoria en el segundo semestre gracias a publicidad política, traspasos de costes de Internet a clientes y medidas de eficiencia adicionales.

Preguntas de analistas: ARPU de banda ancha, Starlink y arquitectura inalámbrica

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. El primero fue el ARPU de banda ancha: Craig Moffett (MoffettNathanson) recordó que la compañía había prometido crecimiento positivo para el año y pidió una actualización. Fischer admitió que las ofertas de retención más agresivas aplicadas en el primer trimestre lastraron el ARPU durante el segundo y que el impacto persiste, aunque normalizándose; anticipó una mejora secuencial en el tercer trimestre apoyada en el traspaso de costes. Winfrey reconoció que la apuesta por esas retenciones no generó el repunte de clientes esperado y asumió la responsabilidad. El segundo eje fue Starlink: ante preguntas sobre posibles informaciones periodísticas que apuntaban a una alianza, Winfrey no confirmó ni negó conversaciones concretas, limitándose a decir que la compañía habla con múltiples actores del sector cuando ello puede mejorar el producto o reducir costes para el cliente. El tercer eje fue la arquitectura inalámbrica: varios analistas preguntaron si Charter podría asociarse con un eventual cuarto operador de red —con menciones implícitas a SpaceX— para cubrir el 12% de tráfico que aún no se descarga en WiFi o CBRS. Winfrey descartó planes en ese sentido, reafirmó el modelo de capital ligero con Verizon como socio principal en el segmento residencial y T-Mobile en empresas, y subrayó que no ve necesidad de construir red propia dado el nivel de descarga ya alcanzado y las asociaciones vigentes.