Qué dijo la dirección de Coherus Oncology, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de transición hacia datos clínicos

Coherus Oncology cerró el segundo trimestre de 2026 centrada en la maduración de su cartera clínica más que en resultados financieros de magnitud. La única fuente de ingresos comerciales sigue siendo LOQTORZI (toripalimab) para cáncer nasofaríngeo (NPC), con ventas netas de 13,6 millones de dólares, un crecimiento del 15% respecto al trimestre anterior y el mayor número de nuevos pacientes desde el lanzamiento. En el plano operativo, los gastos de I+D cayeron a 21,4 millones frente a 26,3 millones un año antes, y los gastos generales y administrativos bajaron a 21,0 millones desde 26,0 millones, ambos descensos atribuidos a la reducción de plantilla y al abandono del negocio de biosimilares. La compañía cerró el trimestre con 105,3 millones de dólares en caja, frente a 167 millones al cierre del primer trimestre; la dirección atribuyó una parte importante de esa caída —unos 39 millones— al pago de obligaciones derivadas del acuerdo de desinversión de UDENYCA. La dirección reiteró que considera tener fondos suficientes para llegar a las lecturas de datos clave de 2026 y 2027.

Lo que viene: lecturas clínicas en la segunda mitad del año

El peso de la llamada recayó en las actualizaciones clínicas. Los tres estudios que la compañía consideró más avanzados —la cohorte de cabeza y cuello del programa TREGCHECK con tagmokitug, la cohorte de cáncer colorrectal del mismo programa y el estudio CADILYZE de casdozokitug en carcinoma hepatocelular de primera línea— han completado la captación de pacientes. La dirección anticipó una divulgación formal de datos de cabeza y cuello en octubre de 2026, con lecturas adicionales en GI y colorrectal antes de final de año. Para el estudio de HCC, donde solo alrededor del 50% de los pacientes ha alcanzado tres escáneres, la compañía espera datos iniciales en el cuarto trimestre. Un hallazgo preliminar destacado fue la asociación entre una puntuación más alta del índice regulatorio tumoral inmune (TIRI) —que incluye células Treg positivas para CCR8, el blanco de tagmokitug— y mayor actividad clínica en pacientes con cabeza y cuello HPV-positivos, aunque la dirección subrayó repetidamente que se trata de datos inmaduros, no limpiados formalmente y basados en una muestra pequeña. La compañía espera que los ingresos de LOQTORZI para el conjunto del año se sitúen entre 57 y 62 millones de dólares, y proyecta alcanzar un trimestre de 15 millones en 2026 y uno de 30 millones en 2027. El gasto operativo combinado para 2026 se estima entre 170 y 175 millones.

Turno de preguntas: datos, dosificación y el camino a la fase III

Los analistas presionaron en tres frentes. El primero fue la posible estrategia de enriquecimiento en cabeza y cuello basada en HPV: la dirección indicó que esperará a tener los datos biomarqueros completos en octubre antes de decidir cómo proceder, y confirmó que el análisis por carcinoma orofaríngeo formará parte de esa comunicación. El segundo fue el camino hacia una fase III con casdozokitug en HCC: el director médico señaló que no prevé necesitar esperar a datos formales de supervivencia global para tomar esa decisión. El tercero, planteado por Baird, se centró en qué métricas mirar más allá de la tasa de respuesta objetiva; la respuesta fue que la tasa de beneficio clínico, la durabilidad de la enfermedad estable y el perfil de seguridad serán igualmente relevantes. En el plano comercial, un analista preguntó sobre la dosificación incorrecta de LOQTORZI detectada en algunos médicos: la dirección reconoció que hay indicios de pacientes que reciben el régimen de dosificación equivocado según la indicación (primera línea frente a líneas tardías) y de discontinuaciones prematuras, pero calificó el problema de educacional y no cuantificó el impacto económico.