Llamada de resultados · Q1 2026
Qué dijo la dirección de Coherus Oncology, Inc. en la llamada del Q1 2026
Llamada del 11 de mayo de 2026
- loqtorzi
- tagmokitug
- casdozokitug
- competencia ccr8
- estacionalidad e ingresos
- financiamiento y liquidez
Un trimestre afectado por la estacionalidad, pero con señales de crecimiento
Coherus Oncology registró ventas netas de LOQTORZI por 11,8 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, frente a los 12,4 millones del trimestre anterior. La dirección atribuyó la caída a la estacionalidad habitual del primer trimestre —agravada este año por tormentas invernales severas que interrumpieron ciclos de tratamiento de pacientes ya en terapia— y no a una pérdida de demanda estructural. Como referencia, la compañía señaló que una cesta de 85 productos oncológicos registró una caída media del 10% de Q4 a Q1 en 2026, el doble del 5% histórico. Al mismo tiempo, los nuevos inicios de tratamiento alcanzaron un máximo histórico en el trimestre. Los gastos de I+D fueron 21,5 millones de dólares y los de SG&A, 23,1 millones, ambos por debajo del año anterior. Al cierre del trimestre, la compañía contaba con 167 millones de dólares en caja, respaldada por una emisión de acciones que generó 54 millones netos.
Lo que viene: datos clínicos y objetivos de ingresos
La compañía mantiene sus proyecciones de ingresos: espera alcanzar los 15 millones de dólares trimestrales en algún momento de 2026, los 30-35 millones en 2027 y una cuota de mercado pico de aproximadamente 44 millones trimestrales en 2028, equivalente a unos 175 millones anuales. Para el programa de casdozokitug en carcinoma hepatocelular de primera línea, el estudio CATALYST-202 completó el reclutamiento de sus 72 pacientes y la dirección espera datos iniciales en torno a mediados de 2026. Para tagmokitug, la compañía anticipa lecturas de datos en cáncer de cabeza y cuello de segunda línea y en adenocarcinoma gastrointestinal superior de segunda línea también hacia mediados de año, con datos adicionales de otros cohortes en la segunda mitad del año. El primer ensayo combinado con el agente de J&J (pasritamig) en cáncer de próstata espera incluir al primer paciente en otoño de 2026.
Turno de preguntas: estacionalidad, competencia y financiamiento
Los analistas presionaron sobre tres frentes. Primero, la aparente contradicción entre el récord de nuevos pacientes y la caída de ingresos: la dirección explicó que los pacientes existentes perdieron ciclos completos por las tormentas —ciclos que no se recuperan— mientras que los nuevos inicios son independientes y alimentan el crecimiento futuro. Segundo, el panorama competitivo de los anticuerpos anti-CCR8: se preguntó sobre el avance de LaNova (ahora Sino Biopharma) hacia la Fase III en cáncer gástrico y CRC con alta inestabilidad microsatelital, y la dirección lo interpretó como una validación del mecanismo, diferenciándolo de los programas que se detienen —como el de Amgen— por limitaciones farmacológicas. Tercero, la suficiencia del balance para sostener todos los programas clínicos: la dirección afirmó que todos los ensayos en curso están financiados y que la compañía no prevé la necesidad de capital adicional para cubrir las lecturas de datos de 2026 y 2027. No se dio orientación de ingresos para el año completo; la compañía indicó que la proporcionará en la llamada de agosto.
En sus propias palabras
«NPC es suficientemente grande para cubrir el consumo de caja central proyectado en 175 millones de dólares anuales en el pico de cuota, lo que no incluye los costos de ensayos clínicos, algo que consideramos por separado.»
«Tuvimos aproximadamente dos grandes tormentas invernales que afectaron unas dos o tres semanas a lo largo del primer trimestre. Lo que ocurrió es que muchos pacientes en ciclos de tres o dos semanas se saltaron sus ciclos. Como resultado, perdimos ese ciclo entero para un gran número de pacientes, y reiniciaron su reloj de ciclos.»
«Sino Biopharma con LM-108 ha iniciado dos Fases III. De hecho, la semana pasada anunciaron la administración de la primera dosis al primer paciente en el ensayo de Fase III en cáncer gástrico. Esto refuerza mucho nuestra confianza en el mecanismo.»
«Anticipamos que los datos iniciales para la segunda línea en cabeza y cuello y la segunda línea en GI adeno superior estarán disponibles en torno a mediados de año. Esperamos que al menos el 50% de los pacientes haya sido reportado.»
«Estamos financiados a través de todas las entregas de datos de 2026 y 2027. Actualmente, todos nuestros ensayos clínicos están financiados.»
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Resumen editorial en español de la llamada de resultados original, en inglés. Las citas están traducidas de la transcripción literal proporcionada por Financial Modeling Prep. Esta página tiene fines informativos y no constituye asesoría financiera.